恒指上下两难 追涨低价股须谨慎

　　港股昨日早盘一度升逾150点，但之后内地公布的8月份CPI同比涨幅高达6.5%，创逾10年新高，市场忧心内地将出台进一步的紧缩政策，恒指转而跟随A股下跌，全日跌47.46点，收报23952.24点；国企指数跌77.04点，收报14333.90点；红筹股指数跌10.82点，收报4743.33点。

　　外围环境好坏参半

　　分析师指出，目前港股外围环境好坏参半。一方面，美国经济数据不断转差，加上内地通胀高于预期，令大市升势受阻；另一方面，市场认为美国于18日会减息，故大盘又没有大跌的空间。相信港股短期内难以摆脱震荡格局，恒指短期内会在23500点～24200点内盘整。新鸿基金融策略师认为，如果美联储在18日落实减息，那么市场将有机会再度被瞬间炒高，然后再进入一段较长的调整期。

　　因上周美国政府公布8月非就业人口四年来首度减少4000个，巩固了市场对

美联储降息的预期，对利率敏感的香港地产类股跑赢大盘。新鸿基地产(0016.HK)放量大涨3.6%至109港元；恒基地产(0012.HK)上涨2.4%至56.2港元；近期获证券行调高目标价的地铁(0066.HK)昨日继续大涨，盘中创下22.95港元新高，收涨7.26%至22.9港元。

　　其他个股方面，香港交易所(0388.HK)昨日依旧是交投最热络的股份，投资者获利了结导致该股下跌2.7%至184.9港元，周一该股曾大涨逾20%，因香港特区政府上周五宣布已增持该股。

　　低价股不宜追高

　　继周一有色金属板块逆势逞强之后，其他资源股也陆续启动。受助于近期

原油价格接近纪录高点，中海油(0883.HK)上涨2%至9.92港；中国铝业(2600.HK)飙升5.6%至20.35港元，高盛证券发表研究报告称，中国铝业的H股虽然在过去一个月大涨，但在六大利好因素支持下，该行仍看好中国铝业的前景，将其12个月的目标价由每股18.5港元调高逾51.4%至28港元，评级为“买入”。紫金矿业(2899.HK)收高4.5%至9.24港元，盘中一度创下纪录高位，受惠于金价走强。

　　另一方面，在大盘震荡之时，一些低价股炒作又开始活络起来。森信纸业(0731.HK)涨25%；顺豪资源(0253.HK)升20%；南华金融(0619.HK)升17.74%。新鸿基金融策略师彭伟新认为，低价股高追的值博率很低，因为经历早前一轮升势后，不少低价股的估值已很高。同时，有传闻称，低价股的庄家早前难以在高位出货，所以目前升势可能是大户有意炒高股价然后出货，建议散户不要在此时高追低价股。

　　雷曼兄弟：年内还有紧缩措施出台

　　虽然市场对于8月CPI增幅超过6%已有预期，但有关更多紧缩措施出台的担忧还是拖累了中资银行股的走势。工商银行(1398.HK)昨下跌1.6%至5.04港元；交通银行(3328.HK)跌1.2%至8.93港元。

　　雷曼兄弟昨日发表研究报告表示，八月CPI涨幅主要由食品价格推动，上月食品价格同比上升18.2%，而前一月为15.4%；非食品价格升幅维持在0.9%的低水平，环比持平。

　　该行认为，食品价格的加速上涨，在过去曾经循环发生，证明这只是临时现象，明年将会有显著的回落，因为食品进口和生产的增加将缓和供求不平衡的现状。但是，逾10年新高的CPI数据还是会将全年的平均CPI推升至4.8%左右，高于目前3.6%的一年期存款利率，以及央行定下的3%目标。所以，该行预期央行将采取更多的货币紧缩措施，包括年底前上调存贷款利率以及存款

准备金率等。刘小庆刘小庆 每日经济新闻

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