港府增持港交所意义不寻常

　　曾志英

　　虽然恒指昨日又陷入牛皮的局面，但港股市况却绝不沉闷，投资者把焦点放在了港交所(0388.HK)身上，这表明目前大市的形势并非寻常。究竟怎么个不平寻常呢？

　　其一，港交所目前已成为全球市值最大的上市交易所，而且有把其他竞争对手越抛越远的迹象；其二，是昨日外围主要股市普遍下跌，但港股不跌反升，多少和港交所大幅上涨有关，这值得投资者关注。

　　事实上，港交所股价一口气升至190港元，令该股市值已接近2000亿港元，把第二位的德国交易所(市值1700亿港元)及纽约交易所(市值1500亿港元)远远抛在身后。

　　港交所股价突然急升，当然与港府入市有关。特区政府高姿态入市，引起市场诸多揣测，其中可信较高的是，港交所由于具有战略性意义，因此，特区政府在其股权和运作方面非常谨慎，因为过往领汇(0823.HK)遭遇对冲基金突击，乃至地铁(0066.HK)合并事宜受小股东多番挑战，都令特区政府对“官股”越来越忧虑，越来越无安全感可言。因此，正值特区政府要大力发展港交所，使之具备类似于纽约及伦敦影响力和地位之际，特区政府在其股权方面更不容有失。

　　然而，这次港府在市场上以高姿态吸纳港交所的策略却引起市场争议，甚至有人觉得政府所用的方法令人大惑不解，因为政府要增持股份不一定非要在市场买，可以要求港交所发行新股，这一样达到这个目的。但特区政府却选择在市场抢购，自然令原本货源就不足的港交所股价越升越高。事实上，昨天港交所一口气升了30多港元，多数是因为炒“供不应求”，即求货的人多但货源却少，自然股价也会跳升。

　　此刻，许多个人投资者都追问，究竟这个时间可否追入港交所，曾Sir的看法是：目前港交所正处于非理性时间，追货者完全不考虑基本因素，纯粹将政府入市的因素拿来炒作。因此，投资者暂时不宜参与今次追涨港交所的游戏，宁愿等待港交所“由灿烂转为平淡”再作考虑。曾Sir也预期，只要投资者视该股为长线持有，目标大可以看到300港元。

　　回望近期大市发展，环球股市的表现依然反复不定。因此，港股大市要来一次较深的调整才值得投资者入市。但鉴于下周美国极有机会减息，故此恒指能回落至23000点至23200点时就算是十分吸引的点位了。