中国因素影响力逐渐增强

　　□郭信麟

　　恒指无惧美股疲软，在中资股带动下扭转早段颓势，收市稳守在24000点以上，而国企指数的升幅在午市明显扩大，尽管总成交继续缩小，但是港股开始逐渐有摆脱美股影响的趋向，中国因素影响力逐渐增强。

　　内地股市连续上升，对冲了港股直通车放缓的因素。中资股从8月17日算起，的确是从底部上升了不少，所以市场上看空和调整之声开始鹊起，但是我们必须要看到的是8月中旬实际上是一个不正常的走势，国企指数从8月1日算起也只不过是上升1000多点，什么位高势危之说只是部分外资大造舆论而部分媒体跟风所致，而事实上部分香港中文财经媒体可以视作为市场的反向指标，换句话说，最怕他们唱好而不是怕他们唱淡。

　　港股的确是有调整的需要，但是这种调整可能是以横向发展为主，8月份很多外资基金把港股当成提款机，但是如果在正常的组合里面，没有中国

　　港股直通车放缓无疑是妨碍港股继续飙升的因素之一，但是事实上不少内地聪明钱却利用此机会慢慢买入，而香港市场经过8月份一役后，也逐渐认识到中国因素才是真正的主导因素，外围因素有时候也重要，但是可以用江河日下来形容其影响力。

　　对待直通车这个事情上，从香港市场的反应来看可以说是包罗万象，有的巴不得马上实现，对内地的决策程序那么“慢”颇有不满，有些则是看作是内地给香港开了一次玩笑，有的则认为内地资金将会成为外资的点心……有善良的忧虑也有不屑的眼光，其实也反映了香港市场的复杂性和文化的多样性，这个是未来内地投资者大规模投资港股应该要注意的地方。

　　内地投资者投资港股，当然是有风险的，风险是可以通过投资者教育来降低的，而首先有实时行情是投资者教育的基础所在，但是港交所(0388.HK)至今的反应俨然一副爱理不理的样子，我们在这里曾经形容过它是国企，现在看来更象衙门。而内地投资者实际上也不必妄自菲薄，我们对于中资股的理解程度，对国情的熟悉程度，显然是要高于香港本地投资者与外资的，从这点来看，所谓信息不对称的劣势当中也能显出我们的优势，更何况在将来完全收回定价权的时候，不对称的可能是外资而不是我们，其实市场永远掩饰不了一个铁一般的事实是谁有钱谁就有话语权。

　　笔者最近向投资者主推中国远洋(1919.HK)，从走势看还是处于非常强势当中，但是短线技术指标已经进入超买区，后市如果其A股开始出现较大成交量时就有回落的风险，但是整体上市概念已经为香港市场逐渐接受，维持目标价28港元的看法。而在注资概念的带动下，航运股成为最近的明星板块，除了中国远洋，其他内地航运股也有不俗的走势。