大摩首吁买安踏 指风险回报胜李宁

　　摩根士丹利发表研究报告，首次追踪安踏体育(资讯 行情 论坛)，投资评级为“增持”，目标价9.62元；另给予李宁(资讯 行情 论坛)(2331-HK)评级为“中性”，目标价23.5元；主因是这两家公司都已做好整合内地体育用品市场的准备，且两者均具很高品牌知名度，且财务状况良好。

　　该行认为，内地品牌体育服装行业和鞋业具有吸引力，主因是中国人均GDP提高，这对健康的关心程度提高，以及对奥运会的狂热，应支持消费者在文体耐用品上的开支。

　　该行预计，安踏07-09年度盈利的复合年增长率将达57%，李宁(资讯 行情 论坛)则为39%；又指，虽然李宁(资讯 行情 论坛)在行政管理上有良好记录，上市时间亦较长，但认为安踏的风险回报率更佳。