中资保险股大赚300亿 短线整固后仍将上涨

　　保费收入的稳健增长加上投资收益的突飞猛进，使三大中资保险公司去年业绩喜人。据《每日经济新闻》统计，按照国际会计准则，内地三家保险公司———中国人寿（2628.HK）、中国平安（2318.HK）及中国财险（2328.HK）去年共实现净利润300.42亿元，较2005年同期大幅增长107.59％。

投资收益水涨船高

　　三大保险股当中，去年净利润增长最快的还是市场占有率最高的中人寿，该公司去年实现净利润同比增长114％。据内地保监会统计，2006年内地会计准则下，中人寿的市场份额约为45.27％，继续保持在内地寿险市场的领先地位。而中国平安的年报显示，该公司去年的市场占有率较2005年度增长5.59％，至17％。

　　自去年起，三大保险公司特别是中人寿和中国平安屡屡出现在IPO新股的企业投资者名单当中，保险公司去年的投资收益随之水涨船高。

　　作为内地最大的机构投资者之一，中人寿去年的投资资产高达6868.04亿元，同比增长38.9％，净投资收益249.4亿元，增长49.5％；中国平安去年的净投资收益121.98亿元，同比上升30.63％。但去年在投资收益增长最快的却是中国财险。该公司期内投资收益由2005年度的净亏损3.36亿元转为净赚23.26亿元。

　　值得注意的是，与银行股类似，保险公司的汇兑损失也有所上升。除中人寿未有明显增长外，中国平安和中国财险去年的汇兑损失分别增长了15.06％和35.67％，达到4.66亿和4.26亿元。

保险股提前炒作消化优良年报

 

　事实上，自上月中下旬以来，随着中资股陆续进入业绩期，市场便拉开了中资保险股的年报炒作行情。据《每日经济新闻》统计，自3月19日至近日高点，中人寿、中国平安及中国财险分别累计上涨了17.62％、25.88％及22.17％，累计涨幅十分可观。

　　不过，提前炒作的行情似乎在年报见光后便匆匆结束。尽管中人寿和中国平安的业绩喜人，但投资者依然趁消息出货。去年大赚尽200亿的中人寿昨日也一度下跌，收盘勉强持平。

　　分析人士指出，中人寿昨日走势极为飘忽，这与市场对年报评价不一有关。尽管去年业绩增逾1倍，但瑞信依旧担心中人寿未来保费增长放缓，该行也给予了中人寿“逊于大市”的投资评级。而摩根大通就认为业绩胜预期，并且提高来年每股盈利预测，不过依然维持“跑输大市”评级。虽然如此，野村报告则认为中人寿净投资收益增长埋想，给予“买入”评级。

　　而中国财险昨日的表现更是惨淡，全日重挫8.696％，收报4.83港元。道亨

证券指出，财险去年利润大增的主要原因是净投资收益强劲，而承保业务利润却从15.08亿元大幅缩小至6.04亿元。另有分析师指出，虽然盈利表现属预期之内，但不派息的举动惹来沽压，况且近日股价已显著走高，故市场借势回调。另外，中国平安在公布业绩后虽然被瑞信降评级，但花旗、大摩或摩通皆看好，为股价带来支撑。

　　凯基证券分析师表示，从走势上看，中人寿和平保暂时进入整固阶段，但强势未改，财险昨日虽然跌幅较大，但在10日均线处获得支撑，只要守稳20日均线4.715港元，相信仍有上升空间。

中国财险具备回归A股基本条件

　　中国财险昨日表示，正磋商向母公司中国人保购入人保寿险29％股权，初步作价为8.41亿元。人保寿险于2005年11月开业，主要在内地从事寿险等业务，由中国人保持有51％股权，其它股东为泰国盘谷银行及日本住友生命保险联合。

　　至于回归内地市场上市，中国财险董事长吴焰表示，该公司高度重视回归A股市场，目前已经具备回归A股的基本条件，不过具体以什么方式以及时间问题，则将取决于市场情况，目前未有上市时间表。

　　中国财险执行董事、执行副总裁及财务总监王银成称，今年内地A股市场表现强劲，加上对内地经济表现有信心，预期今年投资收益仍会有不俗表现。

　　财险去年在内地非寿险市场占有率为45.1％，吴焰表示，预期内地非寿险市场将继续快速增长，相信公司将获取更多业务，并有信心保持目前的市场占有率。刘小庆

刘小庆 每日经济新闻

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