港股两大指数双双创收盘新高

　　恒指再破万九关，国企指数站稳八千点

　　证券时报记者　罗力

　　周三，恒指收报19093点，再度突破万九关口，国企指数收报8240点，两大指数双双创出历史收盘新高。昨日香港市场普涨格局再现，特别是午后升势凌厉，尾盘略有回落，恒指全天上涨215点，国企指数涨146点，成交549.4亿港元，较前一交易日略有减少，仍维持巨额交易量。

　　同为恒指与H股成分股的建设银行(0939.HK)功不可没，全天升6.4%，报4.13港元，成交47.4亿港元，创出历史新高。中资银行股依然是市场焦点，工商银行(1398.HK)涨3.09%至4港元，改写上市新高。招商银行(3968.HK)、交通银行(3328.HK)与中国银行(3988.HK)均获2%以上的涨幅。

　　国企股后来居上

　　一般来说，恒指主要折射

香港经济的发展状况，同时对全球经济也有一定反映，如最大的权重成分股汇丰控股(0005.HK)网点分布全球，和黄(0013.HK)也在欧洲通讯市场有不少业务，但随着更多H股入选恒指成分股，恒指的重心逐渐向内地倾斜。国泰君安分析师载涛认为，昨日恒指上涨的部分原因是受前夜道琼斯指数创新高的刺激，但中资股的带动作用则更加明显。

　　10月底以来，港股一直演绎独立的特点。自10月27日至11月3日，道指正经历一个阶段性调整，但同期恒指却稳步上攻，此前上涨落后的国企指数表现更为强势，十几个交易日中仅收出两个小阴。载涛认为，国企指数短期后来居上主要有两方面原因：一是近期人民币升值有加速之势；二是央行第三次上调存款准备金率，使市场对年内再有宏观调控举措的忧虑大大缓解。

　　另外，美林11月份基金经理调查显示，更多基金经理看好内地未来12个月的经济前景。据统计，有33%的受访基金经理表示内地经济将提速，而这一比例在9、10月的调查中分别为25%、18%。国泰君安载涛看来，内地经济的稳定增长与人民币升值预期都是资金看好中资股的长期原因。

　　中资金融股市场分歧加大

　　不过，随着中资金融股连续飙升，市场分歧逐渐显现。香港财经评论人士曾志英认为，由于中资金融股直接受益于人民币升值，而且业绩增长稳健、流动性好，因此成为大户青睐的对象。但最近快速上涨，应与窝轮成交过多有关，即窝轮商为了进行对冲，势必买入相应的正股，加大了对中资银行股的需求。一旦窝轮成交下降，正股也会受冲击。因此，曾先生建议散户仍以观望为主，静待随时可能出现的调整。

　　此前一直看好的大福

证券也谨慎认为，衍生权证的成交急升，投机性买卖旺盛，对应的正股已被炒至过高水平。在回吐压力上升之下，中资金融股的升幅收窄，同时投资者对这些公司的业务表现的厚望很可能会因为净息差收窄而幻灭，届时该类股份的估值将显得过高。

　　多数市场人士认为，目前中资银行股中如招行、交行的短期溢价较多，但建行、工行、中行等估值仍处于合理水平。而中资保险股除了受益保费稳定增长外，还有发行A股，及在A股市场的投资收益率可观等利好刺激，仍有上升空间。昨日中银国际也发布报告称，基于非息收入强劲且净息差将有扩大，上调建设银行2007年和2008年盈利预测，将其评级上调到“优于大市”，目标价格为4.48港币，即2.79倍的2007年预期市净率。

　　国泰君安载涛进一步指出，“在油价下挫的情况下，中海油还能维持坚挺，可见市场对中资股的看好程度。”他认为，港股牛市趋势应该会延续一两年，中途即使有调整也很正常，预计今年年底恒指、国企指数分别可能见到20000点、9000点。

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