3G大戏拉开序幕 外资基金悄然扫货

　　财华社投资研究部　方添明

　　港股自上周二创历史高位19161点后，尾市再现惊涛骇浪，短短半小时跳水近300点，急转直下的走势令投资者目瞪口呆。虽然随后恒指收复不少失地，但投资者多对近期大市持谨慎态度。笔者之见，建议投资者不妨吸纳股价落后股，如本周因3G概念而表现出色的内地电信股。毕竟在3G庞大的蛋糕面前，相关概念股面临质的飞跃，并已吸引部分基金悄然“扫货”。

　　获外资基金与大股东增持

　　联交所资料显示，自今年9月28日以来，澳洲联邦银行五次申报增持中国电信(0728.HK)，最近一次是11月8日增持81.2万股。加之其不必披露的增持行动，至今共大手买入5.84亿股该公司股份，每股平均2.77至3.332港元不等，斥资近16亿港元，持股量由4.79%接近翻番至9.00%。另一“国企股大户”摩根大通也于今年11月3日，以平均每股2.95港元增持1039万股中国电信，持股量上升至6.07%。

　　而安联基金更是洞察先机，早于上月4日首次申报持有中国网通(0906.HK)的股权超过5%，以每股平均价13.785港元增持219.9万股，持股量为5.02%。另一通信设备供应商京信通信(2342.HK)则获大股东增持。据悉，今年10月31日和11月3日两个交易日，霍东龄合共增持125万股公司股份，其中60万股的每股平均作价为1.67港元，另外65万股为1.745港元，持股量上升至53.56%。

　　

证券行对相关公司分歧大

　　其实，国家发改委于11月6日明确指出，内地将在

北京奥运会前推出3G服务。根据时间表，政府最迟必须明年第一季度发出3G牌照，开始启动网络建设。3G前景的日益明朗化，加之内地自行研发的TD-SCDMA　商测及规模放号正如火如荼进行中，3G概念股闻风而动，中国电信、中国网通和中兴通讯(0763.HK)均先后创出上市以来新高，京信通信也在近月获得近两成升幅。昨日，部分个股再度发威，其中中兴通讯股价刷新历史纪录，创34.2港元高位。

　　当然，正所谓“一流企业做标准、二流企业做运营、三流企业做设备”，各企业在3G概念中受益不一，证券行对此亦持不同观点。具备来说，瑞银证券对两固网运营商持审慎的态度，给予中国电信和中国网通“中性”评级，认为TD-SCDMA等新开发技术的风险可能拖累其未来3G业务的经营表现；而对在TD-SCDMA系统设备领域具较强优势的制造商中兴通讯的前景则感乐观，维持“买入”评级，目标价36港元。另一美资大行花旗周二新鲜出炉的研究报告更将其目标价由31港元，大幅提升近三成至40港元，亦维持“买入”评级。

　　不过，早前唱好中兴通讯，给予“买入”评级及35港元目标价的德银证券，随着公司股价持续上扬，已于11月3日先行通过场内减持170万股，每股平均价30.23港元，套现约5139.1万港元，持股量降至8.12%。

　　同样在当天，摩根大通以每股平均价29.7港元减持53.04万股，持有权益跌至5.83%。惟有汇丰控股旗下的Hal-bis　Capital　Management　逆向而为，当11月8日中兴通讯冲击历史高位时，以每股平均价32.852港元买入93.58万股。自该股上市以来，其持股量首次跨越5.12%。

　　增持或减持彰显证券行对该类股份后市的分岐。无可否认，3G主题投资的大戏才刚刚拉开序幕。随着3G牌照的发放，届时的炒作必然更为疯狂。投资者应提前识别纯粹概念炒作，或是能真正受惠的概念股，以便分享内地3G盛宴。

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