大摩给予康师傅(0322-HK)目标价6元 维持持有

　　摩根士丹利发表研究报告，给予康师传目标价6元，维持「持有」评级。

　　大摩指出，康师傅第3季业绩较预期低8%，但认为期内业绩难与去年同期比较，因去年同期有大量促销活动；不过，毛利率由於饮品销售增加，故按年扩阔79个基点至34.1%，经营支出对销售则因广告及推广开支增加，而升100基点至21.8%。

　　大摩表示，纯正水和其他饮品维持成为明年增长主要动力，而油价和糖价回落及人民币转强，则可令毛利率有上升空间。