中海油化学昨起招股 或引爆农业股炒作风

　　刘小庆

　　内地最大氮肥生产商之一的中海油(资讯 行情 论坛)化学(3983.HK)于昨日起开展为期四天的公开招股，市场消息称，该股始于上周一的国际配售反应热烈，该部分已获15倍左右的超额认购。

　　分析人士指出，农业股概念炒作风潮或再次被引爆。值得注意的是，中海油化学是继中海油(0883.HK)、中海油田(资讯 行情 论坛)服务(资讯 行情 论坛)(2883.HK)后的中海油集团旗下第三只H股，预计于本月29日在主板挂牌。

　　不排除在A股或H股再融资

　　中海油化学此次共发行14亿股新股(未行使超额配股权之前)，每股作价1.38港元～1.9港元，集资19.3亿～26.6亿港元，主要用于兴建聚甲醛生产设施、偿还贷款等。据了解，该公司将向挪威化肥巨头Yara配售10%的首次公开发行股票，并向包括中行(3988.HK)旗下中银集团投资在内的四家企业投资者配售28%的股份。摩根大通和瑞银将担任此次发行的顾问和承销商。

　　中海油化学董事长吴孟飞昨日在上市记者会上表示，上市后，中海油化学的负债率将由34%降至30%左右，该行业负债率在35%～36%仍属合适水平。基于负债率偏低，吴孟飞表示，未来若有资金需要，会考虑上市后在资本市场上再度集资，至于是通过H股还是A股方式融资，届时再决定。

　　农业股概念宜短线炒作

　　在近期露面的众多新股中，中海油化学具有较为罕见的肥料股或者说农业股概念，炒作题材较为新颖。

　　内地对此类企业的大力支持将成为中海油未来股价表现的较大支撑，然而在鼓励大型氮肥企业增长的同时，内地也为化肥产品定下价格上限。

　　因此，凯基证券分析师Samuel认为，与长线操作相比，中海油化学的短线炒作更为吸引。首先，该股估值即使以上限1.9港元定价，市盈率也只有9.7倍，远低于同样从事化肥业务的中化香港(资讯 行情 论坛)(0297.HK)约18倍的市盈率，而化肥上市企业平均市盈率也在11.8倍。若与这些公司看齐，中海油化学预料短线可升至2.25港元(市盈率11.5倍)。

　　其次，农业股在港股市场较受欢迎，同样从事化学肥料生产的玖源集团(资讯 行情 论坛)(8042.HK)及世纪阳光(资讯 行情 论坛)(8276.HK)，年初至今已分别累计上升90%和70%，而年初上市的农业股天业节水(资讯 行情 论坛)(8280.HK)也是以86.44%的涨幅位居上半年新股涨幅前三甲，农业股的魅力不言而喻。

　　最后，该股有38%股份向企业投资者配售，如果公开发售部分超额认购100倍以上，国际配售部分将仅占12%，散户发售部分则被回拨至50%，散户比重大也有利于短线炒作。

　　工行或于本周四进行上市聆讯

　　据当地媒体报道，将于10月份以A+H形式同时登陆的大盘股工行已为香港富豪及中国人寿(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(2628.HK)预留320亿港元股份，其中中人寿占60亿港元。据悉，工行将于本周四进行上市聆讯，计划10月27日在内地、香港挂牌。

　　与工行圈定企业投资者不同，富豪认购招行(3968.HK)新股也只能靠运气中签。由于该行未引入企业投资者，除了普通散户认购出现僧多粥少的情况外，香港11位富豪、中国人寿(2628.HK)、平安保险(资讯 行情 论坛)(2318.HK)以及沙特王子阿瓦伊德等大户获分配的股份数目也不多。

　　消息人士称，由于国际配售的反应相当热烈，因此大部分基金获得分配股份比例为认购金额的1%～3%，甚至有30%的机构投资者获得零分配。香港当地富豪每人获分配的金额可能只有1000万美元左右(约合7800万港元)。