新股九月涌来 资金分流将压制恒指

　　因市场预期美国将暂停加息周期，港股上周随外围股市显著反弹，全周升468.2点，收于17423.7点。不过，凯基证券指出，上周国企指数表现明显落后大市，仅上涨24.4点，收于6892.9点，主要原因是石油股表现疲弱及商品价格回软打击中资商品股表现所致。

 

 

　　上周大市的焦点仍在中期业绩，上周一中人寿(2628.HK)宣布，该公司期内纯利大增72%至89.66亿元(人民币，下同)。其中，净保费收入增加29%，投资收益亦大幅增加，并占总收入24%，其中投资收入增长46%至113亿元。凯基证券认为，下半年，中人寿保险业务料继续平稳增长，但在内地及香港证券市场于下半年有所回软的预期下，中人寿的投资收益表现料逊于上半年。该股2006年预测市盈率及市账率分别为25倍和3.9倍，但因其上半年业绩超过预期，加上年底至明年有可能引入海外投资者，投资者宜待该股回落至13港元以下再作中长线持有，12个月目标价为15港元。

 

　　中石化(资讯 行情 论坛)(0386.HK)上半年净利升8.9%至214亿元，也优于市场预期。凯基表示，成品油价格将缓步上升，预期中石化长线发展理想，但由于其炼油业务在短期内仍将亏损，进而限制该公司的盈利增长动力。预期未来6个月该股将于3.8港元-4.8港元之间震荡，建议投资者在价格回落时收集。

 

 

　　上周，美国方面公布了多项经济数据。首先是上周二晚间美联储公布的议息会议纪要，有关官员认为不完全确定是否进一步加息，但暂停加息可避免加息过度的风险。第二日，港股便高开高走，并以接近全日最高位收盘，全日升逾200点，一举扭转近期颓势。随后公布的美国第二季GDP修正值以及上周五公布的非农业新增职位以及通胀指标之一的工资增长率都显示美国经济仍保持温和增长，这样既可以确保美国消费者继续消费，又不至于刺激物价上涨，所以市场预期美联储本月20日加息的机会不大。

 

　　在利好经济数据和油价回落的激励下，美股上周五收高，道指突破11400点阻力位，创出三个半月新高，报收11464点，这也将给今日港股走势提供参照。

 

 

　　展望本周大市走向，凯基证券认为，由于上周大盘上扬获得成交额配合，港股短期基调转佳。不过，进入九月有不少新股将陆续登场，加上预期招商银行(资讯 行情 论坛)本周的招股反应热烈，将不可避免的造成资金分流，令市场动力减弱。预期大市于17500点的阻力位前将会有调整，17300点为初步支撑位，17000点为第二支撑位。而永嘉(3322.HK)于9月6日(周三)挂牌，市传获得250倍的超额认购，如果股价表现理想，将有助于下轮招股活动。

 

　　相对而言，国企指数表现较弱。由于担心美国经济放缓，预期资金将由商品股流入利率敏感股及工业股，由于国企股中商品股比例较大，国企指数表现将受此拖累，预期7000点为初步阻力位。板块方面，受招行招股活动刺激，中资银行股或有机会被追捧。

 

 

　　港股近期连升，大行普遍对后市表示乐观。瑞银证券日前发表报告称，维持恒指今年底见17900点的预期，但将恒指12个月目标定于20187点，即未来一年有约15%的上升空间。