中银国际予白马媒体目标价10.5元

　　白马户外媒体(资讯 行情 论坛)06年上半年净利润按年增长19%至4,210万元，中银国际发表研究报告指出，白马媒体盈利较该行预期低约4%，期内由於业务容量迅速扩张

　　使得营销成本高於预期，经营利润仅按年增长2%。

　　中银国际对於白马户外媒体近期至中期前景保持乐观看法，因为认为白马已经为抓住08年奥运商机做好准备；其中该公司以8,000万元收购了643个广告牌，以整合北京市场，未来几个月中，公司将向主要客户推出奥运销售计划，该计划包括07-09 年的共两年至两年半的销售计划，只要客户承诺在07、09 年支付一定的广告费用，公司就可以为客户提供奥运期间业务量的保证以及价格保护，但是，如果其他客户希望租用白马户外传媒的公共汽车候车亭广告牌，那么价格可能会上涨40-80%。

　　中银国际将白马媒体06年净利润预测下调5.6%至1.26亿元，07、08 年盈利预测分别上调1.6%与6.7%；该股目前股价相当於该行12个月市盈率27.8倍，低於过去3年的平均水平31倍；该行对该股维持优於大市评级，目标价10.5元。