瑞银建议减持国美 指受市场竞争拖累

　　瑞银发表报告表示，内地电子消费品零售业的EBIT利润率下滑，并非因为竞争毛利率下跌，而主要是企业的销售及分销开支上涨所致，该行并认为，没有跨区域发展策略的企业，应透过控制成本提升经营利润。

　　瑞银[指出，过去4年，供应商的回报不断上升，令零售商议价能力下降，故该行质疑扩大连锁销售网络可带来多大的益处，虽然行内有潜在收购整合，但行业仍需改善售后服务、改善因扩充网络而令利润下滑及完善环球采购策略。

　　该行给予永乐(0503-HK) “买入”评级，予国美“减持”。