瑞银给予利福买入评级 目标价16.5元

　　瑞银发表研究报告，给予利福买入评级，目标价16.5元；该行指出，利福的崇光品牌受惠於香港零售市场复苏及受惠於中国市场的商机日渐加重，料2005年至2008年的盈利年复合增长率约15%，主要由营业额及稳定毛利率走势带动。

　　另外，该行指出，利福不如其他零售商受租金升幅影响，因铜锣湾崇光是自购物业，而尖沙咀崇光是按销售比例来交租，上海的分店则於租赁期内固定租金费用，故此在不受 租金压力的影响，毛利可有上升的空间，而利福强劲经营现金流可足以支持资本开支及派息。

　　此外，该行预期，今年及明年利福每股盈利分别为0.75元及0.86元，而今年及明年的盈利预测分别为6.32亿元及7.27亿元。