招商证券(香港)：港股波动 H股压力仍大

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港: 无 美国: 无

　　公布业绩克远东(752)中期，盈科技(299)末期，中国丰达(220)末期，文造纸(314)末期，科技(047)末期，FEXSYSTEM(050)末期，河映像(130)末期，济日报集团(423)末期，际娱乐(118)末期，创控股(202)末期，照明(229)末期，丽宝国际(179)末期，新银集团(988)末期，修身堂(200)末期

　　外围市况小结

　　美国股市上周五持续回软，因为投资者于本周议息前仍为通货膨涨和加息等忧虑所困扰。虽然能源行业有大型并购消息，但未能扭转市场气氛。收市时杜琼斯工业平均指数下跌30.02点或0.3 %报10,989.09点;该指数30家成份股中有20家下跌。标准普尔500指数微落1.10点或0.1 %收1,244.50,点。纳斯达克指数挫1.51点或0.07 %报2,121.47点。周五公布的五月耐用品订单意外下滑0.3%，明显低于市场预期的增加0.5%，主要受飞机订单大幅减少的影响。该数据剧化了投资者对于经济成长放缓和加息的担忧。个股方面，波音为杜指数中跌幅最大的个股之一，其股价下滑0.8%至83.39美元。高通为纳斯达克市场跌幅最大的个股，急挫跌4.5%至39.50美元。较早前诺基亚表示将停止生产基于高通码分多址(CDMA)技术的手机。并购消息方面，美国石油与天然气生产商宣布，同意分别以现金收购Kerr-McGee与Western Gas Resources，总价值为211亿美元。Kerr-McGee股价急涨36.4%至68.61美元。Western Gas则猛升45.9%至59.67美元。不过，Anadarko急跌7.2%至44.90美元。另外，Energy Partners计划以14亿美元左右的价格收购Stone Energy;前者股价扬6.4%，后者升1%。石油类股股价上扬1.5%。期货价格略升，纽约八月份期油上周五上升0. 03美元至每桶70.87美元;而期金涨2.6美元至每安士588美元。市场广度呈负面，纽约股票交易所上升与下跌股票数目比例为5对3，成交量为14亿股。而纳斯达克市场上升股票数目稍稍高于下跌股票数目，成交量达16亿股。美国政府债券价格走软，10年长债滋息率报5.22%，前收市为5.20%。以一周表现而言，主要指数皆稍跌，杜指0.2%，标准普尔500指数0.5%，纳斯达克指数0.4%。

　　市场总结和预测

　　港股上周表现相对平稳，大市走势个别发展，美股回稳对港股有所支持，恒生指数一周收市报15808点，平均每日成交205亿，上周五恒指跌17点，报15,808点，成交184亿元；即月期指跌52点报15,780，低水28点，成交33,805张；中资股跑输大市，主要是金融股拖累所致，H股指数收市报6,267点，跌73点。蓝筹股个自发展，电讯盈科(0008)接获两名外资认购其电讯资产，刺激公司股价一周升15%，报5.5元，但中资股东表明反对，表示不愿意看见资产落入外资手中，事件已经成为政治事件，不能单从商业角度考虑，投资者买入公司

股票要考虑这方面的因素。汇丰控股(0005)一周跌0.1%，报134.8元，而中国移动(0941)则升0.4%，报42.15元，新世界(0017)一周升0.9%，报11.7元，东亚银行(0023)则升3.7%，报31.2元，中远太平洋(1199)升4.2%，报16.25元，招商局(0144)则跌3.8%，报21.3元，德昌电机(0179)跌6.7%，报5.6元。

　　中资股压力仍然大，受到国内宏观调控政策的影响，富力地产(2777)跌14.4%，报30.55元，中国人寿(2628)跌2.7%，报10.9元，建设银行(0939)跌1.5%，报3.325元，虽然外围石油价格稳定，但石油股仍然面对压力，中石油(0857)跌0.05元，报7.65元，而中石化(0386)则跌0.025元，报4.15元。紫金(2899)一周跌7.6%，报3.35元，中国航空(0753)一周跌6.3%，报2.975元。美国本周三，四议息，基本上市场已经预期将上调利率1/4厘，相信市场将非常关注在会议后发布的评论，下次会议将在八月召开，从最新的美国国库劵利率看，越来越多的市场投资者认为八月加息的机会上升，至于港股后市方面，基本上我们认为港股的基本因素仍然没有什么改变，香港和国内的经济增长不俗，

人民币升值的预期和QDII即将在下半年落实的有利因素被市场所乏略，我们认为港股这次的调整在15200点已经完结，短期大市仍然非常波动，但中长看好。

　　市场消息

　　中国人民银行行长周小川在瑞士出席国际结算银行会议的周小川表示中国今年第二季经济增长的速度，可能继续高于10%，而全年经济增长幅度将可能在10%的水平。国家统计局早前公布的数据显示今年首季的经济增长达10.3%。另一方面，国务院发展研究中心发表的今年首季度《中国房地产业季报》认为随着调控政策的落实，今年房地产市场供求形势将进一步得到改善，房屋供应结构将进一步合理化，房地产开发投资增幅将稳步回落，预计全年增速将在20%左右。

　　建设部政策研究中心房地产业处上周四在

中央电视台表示楼价涨幅过高是不少人买不起房子的重要原因，是次宏调不但要调控住宅供应结构，同时还对90平方米以下的新开发项目，进行限价开发，有关实施细则可望近期出台。例如90平方米以下的楼房，发展商作项目投标时，它要投两个标，一是地价，另一个是楼价，政府会在楼价及地价上进行一个综合选择，挑选一间较好地平衡楼价及地价的发展商中标，以保证中低价位的中小型住宅的供应。

　　湖南有色金属(2626)继早前购入深圳A股公司中钨高新27.78%股权后，公司再次通过直接和间接方法，将持股量提升至45.9%，触发全面收购，目前正寻求中国证监会给予豁免。公司与自贡市国资委日前达成协议，出资4亿元重组自贡硬质合金并持有贡硬80%股权，而贡硬则持有中钨高新14.97%股份，加上另一股东同意出售3.15%股份转让予公司，另湖南占中钨高新权益增至45.9%。

　　中国雨润食品(1068)公布透过间接全资附属公司南京雨润和阜阳雨润，以6,741万元人民币向主席兼控股股东祝义才夫妇购入安徽福润全部股权，安徽福润的资产主要为若干土地及建筑物，公司将用作兴建厂房。