多米诺效应初现 港股牛头难抬

　　刘小庆

　　亚太股市重挫拖累港股昨日午盘加速下跌，恒生指数(资讯 行情 论坛)收报15450.11，跌366.44点，全日成交444.81亿港元，较三个月来的日均交易量放大29%。东泰证券联席董事邓声兴表示，亚洲区昨日沽压沉重，主要是由于投资者忧虑资金撤离新兴市场，恒指后市可能进一步下试250天平均线15200点水平。

　　地产股沦为重灾区

　　亚特兰大联邦储备银行主席Jack Guynn成为本周第四位表示通胀担忧的的美联储官员，再次加强市场对美联储继续加息的预期。凯基证券亚洲董事邝民彬表示，香港市场对利率和美国经济放缓都很担忧，在6月29日的联储会会议之前港股还会继续下跌。

　　美联储加息忧虑令利率敏感型的地产股沦为跌市重灾区，恒生地产分类指数(资讯 行情 论坛)重挫3.4%，报18831.20点，新世界(资讯 行情 论坛)发展(0017.HK)跌幅达5.7%，鹰君集团(资讯 行情 论坛)(0041.HK)暴跌9.3%，其余地产股的跌幅也多在3%以上。

　　国企指数跑输大市

　　而黄金、铜和原油价格继续走低也令资源股占较大比重的国企股遭受更为沉重的抛压，国企股的跌幅明显大于蓝筹股，国企指数最低跌至6298.9点，收报6340.6点，跌幅4.53%。江西铜业(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(0358.HK)和海螺水泥(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(0914.HK)跌幅均超过10%，中国铝业(资讯 行情 论坛)(2600.HK)、紫金矿业(资讯 行情 论坛)(2899.HK)均下挫7%左右，多数石油类股跌幅超过4%。

　　市传四大国有银行上月新增贷款下降，中国银行(资讯 行情 论坛)(3988.HK)急跌4.3%，收报3.375港元，中资保险股中国人寿(行情 论坛)(资讯 行情 论坛)(2628.HK)大跌8%，收报11.45港元，平安保险(资讯 行情 论坛)(2318.HK)重挫6.6%。

　　分析师表示，目前全球股市已出现“多米诺骨牌效应”，美国股市下跌引发欧洲、亚洲股市跟随下跌，而亚洲股市下跌又推动晚些时候开盘的美国股市进一步走低，国企指数将在3月份的低点6174点处受到较强支撑。

　　大行牛熊论

　　大摩亚洲区首席经济师谢国忠日前发表报告称，近月跌市意味环球股市已步入熊市。由于通胀上升压力令各地央行收紧银根，预料未来息口将持续高企。另一方面，缺乏经验的投资者将资金投入新兴市场，引发投机狂热，预料牛市可能会以硬着陆告终。

　　较为乐观的瑞银投行董事总经理陆东则表示，最近新兴市场动荡不安，影响全球投资气氛，香港近年信贷增长偏低，令港股近期出现调低，但并非股市暴跌先兆。他指出，扣除特殊项目前每股盈利增长18.5%计算，恒生指数年底将升至17900点。

　　高盛则认为，几乎所有行业及市场皆于近月明显下挫，反映投资者正在采取措施降低风险。该行认为股份的基本因素仍然良好，而且估值吸引，但预计夏季整体仍维持震荡，至秋季才会重拾升势。

　　港交所推中行期货及期权

　　港交所昨日宣布将于2006年7月3日(星期一)推出中行(3988.HK)期货及期权。

　　在7月3日当天可供买卖的中行期货及期权合约月份将为2006年7月、8月、9月及12月以及2007年3月。中行期货合约的合约乘数为1000。中行期权合约则以一手正股(即1000股)为买卖单位。

　　与此同时，鉴于华润创业(资讯 行情 论坛)(0291.HK)及中远太平洋(资讯 行情 论坛)(1199.HK)的期货及期权交投淡静，两家公司的期货及期权将于2006年6月8日收市后逐步中止交易。6月8日收市后，即不再推出可供交易的华润创业期货及期权以及中远太平洋期货及期权的新合约月份及/或系列。华润创业及中远太平洋所有合约/到期月份在2006年6月、7月、8月、9月及12月的现有期货合约及期权系列将可继续进行交易至到期为止。刘小庆