招商证券(香港)：日股大跌对港股负面

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港: 无 美国: 无

　　公布业绩康师傅控股(0322)末期，恒发世纪(0578)末期，大同机械(0118)末期，恒光实业(0663)末期，太平地毡(0146)末期，安利时投资(0339)末期，航天科技(0031)末期，合兴集团(0047)末期，长城科技股份(0074)末期，南海石油(0076)末期，越秀投资(0123)末期，银建国际(0171)末期，嘉域集团(0186)末期，信德集团(0242)末期，保兴投资控股(0263)末期，中期，国星集团(0326)末期，侨雄国际(0381)末期，彩虹电子(0438)末期，信宝国际(0600)末期，日本亚太事业投资(0603)中期，日本亚太事业投资(0603)末期，世茂国际(0649)末期，创新能源(0702)末期， JUNEFIELDGROUP(0758)末期，礼采多媒体(0764)末期，华讯(0833)末期，亿和控股(0838)末期，意科控股(0943)末期，真乐发控股(1003)末期，上海商贸控股(1104)末期，天鹰电脑(1129)末期，中盛粮油(1194)末期，华园控股(2349)末期，金鹰商贸集团(3308)末期，亚洲联网科技(0679)末期，大陶精密科技(8041)末期

　　外围市况小结

　　石油价格续创新高压抑公司业绩利好的消息，因此周五美国股市出现参差走势。收市时杜琼斯工业平均指数微升4.56点或0.04%报11,347.45点。标准普尔500指数下滑0.18点或0.01%收1,311.28点。纳斯达克指数下跌19.69点或0.8 %报2,342.86点。纽约六月份期油上周五急升1.48美元至每桶75.17美元的新高，因为投资者担忧伊朗供应可能中断，以及美国汽油库存较低。而石油类股也上扬2.8%。期金亦上升14.40美元至637.5美元，为25年来的高位，更完全收复周四所下跌的13美元。个股方面，网络搜索引擎Google，因其公布的获利优于预期，而上升5.3%报437.10美元。3M宣布季度获利增长16.6%，并调高了全年获利预测;该股收高3%报85.06美元。不过戴尔电脑下跌4.4%报27.01美元，因为一家券商调降对其的投资评等，称该公司正在失去价格优势。戴尔电脑下滑拖低纳斯达克指数表现;费城

半导体指数也下跌2%。纽约

股票交易所的上升与下跌股票数比例为9对8，成交量为17.7亿股。而纳斯达克市场上升与下跌股票数比例为7对8，成交量达23.7亿股。美国政府债券价格上升，10年长债滋息率报收5.01 %较周四的5.04 %为低。以一周表现而言，杜指上升1.9%;标准普尔500指数上扬1.7%。纳斯达克指数涨0.7 %。

　　市场总结和预测

　　港股上周表现凌厉，大市在美国加息周期可能接近完结的预期下大幅造好，中国移动和汇丰继续成为带领大市上升的主要动力，恒生指数一周收市报16912点，升482点或2.9%，平均每日成交408亿，周五恒指跌32点，成交409亿元，期指收16923，跌48点，高水11点，成交37511张，中资升势更加利害，一周升6.2%，报7194点，主要由石化股，原材料和金属带动中资股上升。中国移动(0941)一周升1.8元，报46.15元，成为恒指上升最大的动力，对恒指贡献111点，我们认为公司的股价升幅巨大，加上现有的估值不算便宜，中长期的股价跟随大市上落，估计今年的范围在40-50元之间上落，而汇控(0005)一周升1.7%.报133.7元，公司的估值仍然相当便宜，加上国家准备落实QDII的建议，估计部份的资金将买入公司的股票，目标价HK$150。

　　和黄(0013)宣布以43.88亿美元将和记黄埔港口与Hutchison Ports Investment(HPI)各20%权益和债务出售予新加坡港务集团(PSA)，交易相当于05年盈利的42倍，有关交易将可获得约243.8亿港元利润。在交易完成后，估计公司的负债比率将由去年底38%降至31%。根据交易计算，和记港口(HPH)及Hutchison Ports Investments(HPI)目前的价值达1,700亿元，相当于公司周五收市市值53%，我们相信有关交易将可以进一步让市场了解和黄在码头业务潜在价值，建议买入,目标价HK$90。美国加息可能见顶，地产估全面造好，新鸿基地产(0016)一周升11.8%，报90.75元，我们看100元，在经济改善，失业率下降和供应紧张的情况下，本港的房地产行业情景看好，长江实业(0001)升5.5%，报88.05元，估计在和黄上升下公司的股价造好，公司拥有和黄49%的股权，目标价100元。中资股表现十分悦目，金属股在期货价格上扬下大幅上升，紫金(2899)一周升12.3%，报4.35元，江西铜(0358)更升24.5%，报8.65元，上周五金价在周四大幅反弹后又大幅上升，估计今天金属股将受刺激。石油股在外围油价不断创新高下继续造好，中石油(0857)一周升8.3%，报9.15元，而中石化(0386)一周更升17%，报5.5元，周五石油价格上升至每桶75美元，两只石油估计继续上升，中国石油(香港)去年业绩理想，在油价大幅上升，公司的盈利前景理想，06年的市盈率8倍不够，相对于中石油的11倍抵很多，如果市盈率可以上升至9倍，估计可以升至5.6元，建议买入。港股估计继续造好，和黄出售码头业务价格理想，今天股价将可以造好，外围金属和原材料价格大幅反弹，相关的公司可以看好，国际油价也见新高，中石油和中海油估计可以创新高，另外，人民行长周小春表示人民币的升幅的幅度可以加大，预期

人民币升值的速度可能加快，但相信不会有太大的升幅，外围日本今早大幅下跌400，可能对港股有负面影响。

　　市场消息

　　和黄(0013)公布以43.88亿美元将和记黄埔港口与Hutchison Ports Investment(HPI)各20%权益和债务出售予新加坡港务集团(PSA)，交易相当于05年盈利的42倍。预计交易将不迟于今年5月底前完成，在交易完成后，估计公司的负债比率将由去年底38%降至31%。根据交易计算，和记港口(HPH)及Hutchison Ports Investments(HPI)目前的价值达1,700亿元，相当于公司周五收市市值53%。公司有关交易将可获得约243.8亿港元溢利。

　　兖州煤业(1171)截至05年12月底止全年股东应占盈利28.81亿元人民币，较对上一年度同期31.54亿减少8.7%，每股盈利59分，末期息每股15分，特别股息0.07分，期内营业额为124.47亿元，上年度则为119.78亿元。

　　中国财险(2328)截至05年12月底止全年股东应占盈利11.13亿元人民币，较对上一年度同期1.34亿增长730.6%，每股盈利10分，不派末期息，期内营业额为623.32亿元，上年度则为320.03亿元。

　　中国建材(3323)截至05年12月底止全年股东应占盈利3.51亿元人民币，较对上一年度同期1.93亿增长81.8%，每股盈利25分，末期息每股3.88分，期内营业额为47.27亿元，上年度则为28.98亿元。