预测市盈率为9.4倍 中国铝业可能补涨

　　凯基证券

　　金价上周四曾飚升至每盎司646美元，其后周五回落至607.5美元，市场人士仍相信短期金价仍有机会突破650美元。金价大升，主要原因是基金与投资者担心通货膨胀、中东局势紧张和美元下跌。若美伊开战，油价突破每桶70美元甚至80美元都是可能的，而近期黄金价格与油价的正相关性非常高。

　　除了金价攀升外，铜价亦大幅上涨，预期未来铜价仍然可看高一线，今季有望挑战7000美元大关。个股中，以江铜（0358.HK）最受惠铜价上涨，最新公布05年纯利上升69%至人民币18.72亿元，符合市场预期。而其06年首季纯利亦上升96%。由于LME铜价现时升至每吨6300美元，已大幅高于06年第1季平均价，此将进一步点燃市场对江铜炒作。现时较为平宜的商品股只有中铝（2600），目前预测市盈率仍只有9.4倍，与紫金高达53倍，反映中铝现价不高。而市场仍预期国际期铝预估价格还会上扬，不过与铜和锌相比较，铝的涨幅一直相当温和。但铜价高涨且库存有限，铜消费者可能会寻求铝作为替代品，这将刺激铝价上涨。中铝周五回跌2%，是吸纳好时机。