大摩评首都机场与大市同步 目标价4.65元

　　投资银行摩根士丹利将北京首都机场(0694-HK)的评级由“增持”下调至“与大市同步”，但将目标价由原来的4.4元，上调至4.65元，比该股今日中午收市价4.825元有3.63%下调空间。

　　大摩指出，首都机场现股价已反映该股进行价格改革所来的好处，由於看不到有甚么刺激股价的利好因素，因此下调该股的评级。

　　大摩将首都机场06/07纯利预测削减5.8-6.5%，以反映该股由06年1月开始不再经营非航空业务造成的盈利损失；大摩担心，首都机场或会受到多项不明朗因素影响，包括出售资产、06-08年盈利下降，以及内地航空公司巨额亏损或阻碍机场价格改革。

　　内地航空公司若由於出现巨额亏损而阻碍机场价格改革，大摩指将对首都机场的股价带来巨大压力；大摩给首都机场4.65元目标价，已包含该股以现金流量折现计算的股价价值4.04元有15%溢价，若以4.04元现金流量折现计算，相当於06年预测市盈率20.7倍，06年预测市帐率1.8倍。