招商证券(香港)：巩固后可升破16500点

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港: 无 美国: 无

　　公布业绩中国特钢(2889)末期，蒙牛乳业(2319)末期，合一投资(0913)末期，中远威生物制药(8019)末期，中国东方航空股份(0670)末期，鞍钢新轧钢股份(0347)末期，亚洲锆业(0395)末期，大福证券(0665)末期，理文集团(0746)末期，亚太卫星(1045)末期，中国电子(0085)末期，王氏国际(0099)末期，中化香港控股(0297)末期，精电(0710)末期，先科国际(0724)末期，申洲国际(2313)末期，交大科技(0300)末期，IPE集团(0929)末期

　　外围市况小结

　　美国股市上周五持续走低，因为债券滋息率上扬导致投资者担心利息高企的情况可能较预期为严重。收市时杜琼斯工业平均指数下跌96.46点或0.86%报11,120.04点，其30家成份股中有27家下跌。标准普尔500指数下滑13.54点或1.03 %收1,295.50点。纳斯达克指数下挫22.15或0.94%报2,339.02点。美国三月份非农业就业人口新增21.1万人，增幅超过分析师预计的19万人；失业率则降至四年半低位的4.7%，低于2月的4.8%。这些数据料令投资者忧虑利率持续高企。美国政府债券价格继续滑落，10年长债滋息率报收4.98%，为四年以来的高位并极为接近5%的心理关口，前收市报4.89%。对利率敏感的行业如银行、

房地产投资信托和保险等类股遇到沽售压力。保险公司美国国际集团下挫1.6%收64.38美元，拖累杜指走势，摩根大通下滑1.4%报41.70美元。科技类股亦走势疲软，费城半导体指数下跌1.8%。苹果电脑下滑2%报69.79美元，因有分析员调低其股票目标价。美国五月付运原油期货价格下滑0.55美元至每桶67.39美元;从而把石油类股拖低1.8%。艾克森美孚下跌1.2%报61.33美元，康菲石油国际亦下挫1.9%报65.96美元。逆市上升的为美国铝业，扬升1.1%报32.50美元，因投资者对其周一公布的季度业绩感到乐观。市场广度呈负面，纽约股票交易所上升与下跌股票之比例为1对4，成交量达15.2亿股。纳斯达克市场上升与下跌股票之比例为1对2，成交量达20.3亿股。

　　市场总结和预测

　　港股上周升幅明显，大市在预期美国加息可能见顶的情况下上升，而

人民币升值的预期和大量的资金流入都是大市上升的主要动力，恒指一周升666点或4.2%，收市报16471点，每日平均成交380亿，上周五恒指升61点，成交425亿元；期指收16545，升88点，高水73点，成交34508张，中资股表现也不俗，H股指数收市报6898点，升195点或2.9%。中国移动(0941)成为港股上升的主要动力，股价已周报45.1元，升4.35元或10.7%，占恒指升幅270点，而汇丰控股(0005)则升2元，报131.9元，我们认为公司的股价仍然落后，建议投资者买入，目标价HK$145元，和黄(0013)一周报73.2元，升2.9%，公司亦是另一只表现落后的股票，虽然公司3G业务不能在顺利上市，但其下的零售，码头，石油等业务的增长都十分理想，特别是石油，我们相信市场对公司3G业务的看法过分负面，建议买入，目标价HK$90元，中信泰富(0267)表现优越，一周升13%，报26.35元，成为升幅最大的蓝筹股，公司上周宣布收购澳洲两间采矿公司，市场对收购的看法正面，东亚银行(0023)一周升幅巨大，收市报31.20，升11.2 %；而市场传闻地铁(0066)和九铁的合并差不多达致完成，估计价格便宜，刺激公司股价大幅造好，报18.90元，一周升8%，我们对公司的前景看法正面，建议买入，目标价HK$22。

　　中资股也表现不俗，平安保险(2318)一周升15%，报收23.05元；中国人寿(2628)也升6.6%，报10.45元，而财险(2328)则升5.3%，报2.975元，建设银行(0939)的业绩令人失望，不论是净息差或是呆坏帐的情况都低于预期，我们调低公司的评级至减持，目标价HK$3.37元，上周收市报3.475元，跌4.1%，详细的内容请参考上周五岀台的研究报告。国际原油继续上升，刺激石油股上扬，中石油(0857)一周升4.3%，报8.45元，黄金价格屡创新高，紫金(2899)股价继续造好，收市报6.9元，升13%。 后市方面，周五美股大跌，主要是因为经济数据理想，市场对加息的忧心再次亮岀，石油和金价在外围都下跌，但另一方面，国家主席即将访美，市场预期人民币升指的压力月来越大，

人民币汇率对美元曾经升至1美元对低于8.01的水平，估计不少的资金因为人民币升值而买入不少的中资股，总体而言，经过上周的大幅升幅后，我们相信港股今天有点压力，但相信跌幅不多，相信大市在巩固后可以升破16500点，短期原材料股和房地产股的升幅巨大，可能出现获利回吐。

　　市场消息

　　骏威汽车(0203)持有50%的广州本田公布，3月生产轿车2.48万辆，较去年同期增长14%；期内销售2.39万辆，增长8.8%，其中雅阁的销量达1.45万辆；奥德赛则售出3,540辆，均创下单月销量纪录。广本首季分别生产及销售5.99万辆及5.78辆轿车，较去年同期增长25%及29%。

　　华力控股(3366)截至05年12月底全年股东应占盈利4,090万元(人民币,下同)，较对上一年度的2,865万元上升43%，期内每股盈利26分，末期息7.8港仙，营业额6.62亿元，对上一年度则为6.06亿元。

　　宝业集团(2355)截至05年12月底全年股东应占盈利3.04亿元(人民币,下同)，较对上一年度的2.75亿元上升11%，期内每股盈利53.7分，末期息12分，营业额47.24亿元，对上一年度则为43.78亿元。

　　西王糖业(2088)截至05年12月底全年业绩，股东应占盈利2.1亿元(人民币,下同)，较对上一年度的7,883万元上升1.66倍，期内每股盈利36.5分，末期息0.87分，营业额10.38亿元，对上一年度则为6.03亿元。