交行利润增5倍 四大投行仍建议卖出

　　香港上市的交通银行利润增5倍

　　晨报讯 (记者 李若愚) 虽然业绩增长近5倍，但中国第五大商业银行交通银行(资讯 行情 论坛)(3328.HK)的股票仍被标上“卖出”评级。

　　昨天，交行公布2005年业绩报告，实现净利润92.49亿元人民币，较2004年猛增476.6 2%。交行去年曾预测全年净利润不少于78.74亿元人民币。

　　对此，香港群益

证券昨天发表报告称，主要原因是交行获得国家的税项优惠。事实上，交行去年税前的经营利润仅128.43亿元人民币，增长幅度为65.7%，但由于当年的税项支出减少了近35亿元人民币，由此带动净利润猛增。周二在香港举行的媒体见面会上，交行首席财务官于亚利并未否认这一点。

　　花旗环球金融驻香港的金融机构研究部董事盖伯仁昨天指出，交行目前盈利能力仍较低，不良贷款率仍处于历史高位。

　　四大国际投行花旗、

摩根士丹利、瑞士银行和美林证券昨天均发布报告称，维持对交行“卖出”的评级。他们认为，交行目前的股价偏高。自上市以来，交行股价累计上涨近76%，昨天收于4.975港元，上涨约1%。然而，花旗认为交行未来12个月的合理价位是3.54港元，摩根士丹利认为是3.58港元，瑞银和美林则分别是4.48和4港元，均低于现价。

　　不过，汇丰银行此次从交行获益匪浅。交行拟每股派发股息0.08元人民币，而汇丰持有约82.4亿股交行的股份，可获得约6.6亿元的分红;持有交行约55.6亿股的全国

社保基金也能获得约4.4亿元的分红。

　　交行称，他们已获准在内地发行A股，但仍没有时间表。