招商证券(香港)：金融和银行股表现优越

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港:无；美国:无

　　公布业绩腾讯控股(0700)末期、安瑞科控股(8289)末期、裕兴科技(8005)末期、实力国际(0519)中期、中海油田服务(2883)末期、罗欣药业(8058)末期、锴联科技(8066)末期、上海栋华(8251)末期、恒基地产(0012)中期、恒基发展(0097)中期、中石化冠德(0934)末期、德泰中华投资(2324)中、赛迪顾问(8235)末期、捷丰家居(8310)末期、中信泰富(0267)末期、利丰(0494)末期、电视广播(0511)末期、中国电信(0728)末期、奋发国际(1130)中期、海域集团(1220)第二期中、味丹国际(2317)末期、李宁(2331)末期、年代资讯影视(8043)末期、光彩未来集团-新(8071)末期、万全科技药业(8225)末期、复旦张江(8231)末期、国美电器(0493)末期

　　外围市况小结

　　由于投资者担心利息走强，导致周二美国股市持续下滑。虽然大市中午曾一度上扬，但尾市沽盘把主要指数全面推低。收市时杜琼工业指数下跌39.06点或0.3 %至11,235.47点。标准普尔500指数回落7.85点或0.6%至1,297.23,点。纳斯达克指数下挫19.88点或0.8%至2,294.23。美国二月核心生产物价指数出现较市场预期为高的0.3%增幅，以及美国联邦储备局主席贝南克对美国经济状况的乐观评论，触发出货意欲。再者美国政府债券滋息率急升暗示美国加息周期可能较市场人士预期为长。美国政府债券价格下挫，10年长债滋息率报收4.70%较前收市4.66%为高;反映投资者忧虑利息高企。而金融类股因此走软，美国主要金融服务公司--美国运通下滑约1%至53.59美元;全球以市值计最大的保险商--AIG股价亦急跌1.6%至67.33美元。两者明显拖低大盘指数。利率敏感的住宅建筑类股指数亦下跌2.5%。原材料类股受到金和铜价下跌的影响而挫1.2%。逆市上升的股份包括通用汽车，其股价涨5%至22美元;而英代尔的股价亦扬升0.8%至19.78美元。纽约四月份期油上升0.15美元至每桶60.57美元，主要是从取暖油和汽油合约升势中获得支持。市场预计美国上周取暖油与汽油库存下降，因而推高油价。市场广度呈负面，纽约

股票交易所上升与下跌股票之比例约为1比3，成交量达15.7亿股，较过去三个月的每日平均成交量少4.4%。纳斯达克市场上升与下跌股票之比例约为1比2，成交量达24.0亿股。

　　市场总结和预测

　　经过周一的大升后，蓝筹股在现水平巩固，成分股各自发展，恒指在窄幅徘徊，恒生指数以15911低开5点，最低跌至15871，或59点，收市报15923，跌7点，成交270亿元；期指收15835，跌15点，低水88点，成交25223张，中资股相对较强，社保基金在港开设投资户口，市场预期是合格境内机构投资者(QDII)到港投资港股即将开始，刺激资金买入中资股，金融和银行股表现优越，H股指数收市报6562点，升101点。中国移动(0941)继续造好，公司业绩理想带动股价上升，昨日升0.1%，报39元，汇丰控股(0005)下跌0.4%，报133.5元，今天公司除净，每股拍息2.4港元，因此今天净调整后的价格约131.1元，星期四长和系将公布业绩，长江(0001)和和黄(0013)分别分别升0.2%及0.1%，报81.7元和73.75元。网通(0906)05年全年业绩超过市场预期，刺激股价大幅上升5.2%，报14.1元，期内净利润上升4倍至139亿人民币主要受惠于去年收购的4省业务，高增长业务的快速增长和成本的严格控制，期内的总固网客户达8800万，按年上升2.4%，而

小灵通客户则上升24%至2700万，每股派息46.6港仙，新增业务总体收入的比例继续上升，从04年的19.5%上升至23%，在成本控制方面也令人鼓舞，营运成本占总体收入从04年的83.4%下调至05年的79.6%，管理层透露相关的成本开支还有下调的空间，另外由于设备的利用率还没有到顶，因此预期06年的资本支出将从04年的275亿人民币轻微下降至273亿，由于业绩由于我们的预期，我们将目标价调升至16元，为06年预期利润的9倍，建议买入。社保基金在港设立户口，市场预期QDII政策落实的日子不远，金融股受追捧，中国人寿(2628)表现淩励，股价升6%，报9.7元，而平保(2318)则升4.2%，报4.3%，交通银行(3328)升4.3%，报4.85元，建设银行(0939)亦生2.1%，报3.575元。金鹰商贸(3308)首天挂牌，收市报3.575元，较招招股价3.15元升13.5%，较我们预期的为低，如果跌至3.4元的水平，建议作短期超买，看4元，美国昨日轻微下跌，主要受到联储局主席表示美国经济良好，市场因此预期加息周期可能较估计为长，但我们的看法是大幅度加息的机会很少，主要是美国承受不了

房地产价格大幅下跌的压力，由于市场贝克南的言论，今天本港的房地产股可能有点压力。

　　市场消息

　　中国网通(0906)截至05年12月底全年业绩，纯利急增414.56%至138.88亿元(人民币,下同,除另注)，每股基本盈利2.11元或摊薄后每股盈利2.1元，派末期息每股0.466港元。期内营业额872.32亿元，上一年则为834.94亿元。

　　美兰机场(0357)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利1.52亿元(人民币,下同)，较上年度的1.86亿元大幅倒退18%，期内每股盈利32分，不派末期息。期内营业额3.35亿元，上年度则为3.60亿元。

　　TOM集团(2383)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利2.60亿元，较上年度的7.73亿元大幅倒退66%，期内每股盈利6.67仙，不派末期息。期内营业额31.05亿元，上年度则为25.95亿元。

　　慧聪国际资讯(8292)截至05年12月底全年盈转亏，净亏损2,475万元(人民币,下同)，每股基本亏蚀0.23分或摊薄后每股蚀0.21分，不派末期息。期内营业额3.21亿元，上一年则为3.13亿元。

　　德信集团(0313)截至05年9月底半年盈转亏，净亏损1.09亿元，每股亏蚀0.3416元，不派中期息。期内营业额2.25亿元，上一年则为6.1亿元。

　　佐丹奴(0709)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利4.06亿元，较上年度的3.87亿元上升5%，期内每股盈利27.5仙，末期息5仙，另派特别末期股息15仙，营业额44.13亿元，上年度则为40.03亿元。

　　恒安国际(1044)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利4.5亿元，较上年度的2.98亿元上升51%，期内每股盈利41.7仙，末期息16仙，营业额30.3亿元，上年度则为22.94亿元。

　　工银亚洲(0349)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利9.81亿元，较上年度的7.6亿元上升29%，期内每股盈利91仙，末期息35仙。