招商证券(香港)：气氛仍然正面 16000点不太远

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港:2月综合消费物价指数、甲类消费物价指数；美国: 2月生产物价指数

　　公布业绩上海复旦(8102)末期、中国网通(0906)末期、研祥智能(8285)末期、工银亚洲(0349)末期、佐丹奴国际(0709)末期、第一电讯(8110)末期、德信集团(0313)中期、美兰机场(0357)末期、TOM集团(2383)末期、上声国际(8226)末期、恒安国际(1044)末期

　　外围市况小结

　　周一美国股市再度出现参差走势，科技类股持续上扬，不过大盘蓝筹股则略为回软。收市时杜琼工业指数下跌5.12点或0.05%至11,274.53点，结束之前连续四个交易日的升势，此次连涨持续时间为今年以来最长。标准普尔500指数回落2.17点或0.17%至1,305.08,点，结束之前连续六个交易日的升势，这是去年11月以来持续最长的连续升势。纳斯达克指数涨7.63点或0.33%至2,314.11。投资者似乎在，联邦储备局主席贝南克于周一晚上发表演说前，采取观望态度。虽然油价急跌，但未能刺激入市意欲。纽约四月份期油再挫2.35美元至或3.7%至每桶60.42美元，因为美国库存高企。再者，本周三库存报告公布前市场人士态度谨慎，盖过了对尼日利亚原油供应和伊朗危机的担忧。石油类股应声下跌，拖累大盘指数;艾克森美孚挫0.6%至60.66美元；康菲石油国际下滑1.7%或至60.29美元。市场广度亦呈参差，纽约

股票交易所上升与下跌股票之比例约为7比9，成交量达14.1亿股，较过去三个月的每日平均成交量少14%。纳斯达克市场的上升与下跌股票之比例相近，成交量达19.8亿股。美国政府债券价格反弹，10年长债滋息率报收4.66%较前收市4.67%为低。短期内的市场重点，将会是联邦公开市场委员会下周一和周二的会议;投资者预计届时将再度升息25个基点，从而令联邦基金利率由4.5%升至4.75%。

　　市场总结和预测

　　港股持续保持升势，中国移动和汇丰控股继续成为带动大市上升的主要动力，恒生指数以15868高开66点，最高升至15973，但午后升幅收窄，收15930，升128点，成交283亿元；期指收15850，升127点，低水80点，成交34859张，H股跟随蓝筹股上升，石油股和金融继续领先，H股指数收市报6460点，升51点。中国移动(0941)继续上升，股价报38.95元，升1.83%，对恒指贡献43点，而汇丰控股(0005)也升0.6%，报134元，汇控周五除净，每股派息约2.4港元，地产股继续造好，长江(0001)和和黄(0013)表现也不错，分别升1.8%及0.8%，报81.55元和73.7元，两家公司本周四公布业绩，联想(0992)公布节省成本的计划，刺激股价再升4%，报3.275元，成为蓝筹股升幅最大的股份，网通(0906)几天公布业绩，我们预期公司每股增长达30%，主要为上年收购的4省业务开始提供盈利贡献，我们仍然看好公司的前景，目标价15元，昨日收13.4元，跌0.7%，中华煤气(0003)去年盈利大幅上升61%，主要是

房地产的收益大幅上升，过去股价大幅上升，已经反映这些有利的因素，投资者趁好消息岀货，股价跌2.1%，报18.3元。 中石油(0857)在收市后公布05年业绩，其内净利润1334亿人民币，按年上升28%，略低于市场预期的32%，净利润大幅上升主要受惠于

石油价格大升，其内实现油价48.4美元一桶，按年上升43%，期内的炼油业务亏损300亿，主要是中国政府对下油产品价格的控制，管理层预期06年的产量轻微上升0.45%至8.27亿桶，并预期天燃气的增长达26%，公司同时有计划在国内股票市场发行A股，但详细的内容还在讨论的阶段，对于市场预期

　　国家可能对公司开征暴利税，管理层表示这种税务在美国就有先例，言下之意可能传闻是真的，虽然中石油的营利略低于市场预期，但由于石油资源有限，我们估计未来石油价格长期维持在45-60美元一桶的机会很大，石油输出组织表示未来计划的油价在50-65美元一桶，而国际政治不稳定因素特别是石油产区中东令我们相信油价大幅下调的机会不大，而中石油作为国家最大和垄断的石油公司，盈利的前景应该没有问题，短期虽然股价有压力，但中长期看好，目标价9元，建议趁回落买入。联交所表示社保基金在港开设户口，即意味着社保基金可以在港买入或是沽岀股份，以往国有H股公司到港上市，都要将其中10%旧股拨入社保基金，将来就可以将有关的股票放进户口，不过社保基金的股票一般都有禁售期，短期相信沽岀的机会不大，反而可能是落实QDII的第一部，后市方面，相信大市的气氛仍然正面，短期估计16000点的目标不会太远。

　　市场消息

　　利君国际(2005)截至05年12月底止录得纯利1.17亿元(人民币，下同)，较上年同期纯利1.09亿元增6.9%，每股盈利44分，派末期息16港仙；期内营业额8.85亿元，上年同期为9.03亿元。集团整体去年毛利率50.6%。全年资本开支预算7,000-8,000万元人民币；另外，去年该集团的研发开支约700万元人民币，有3项新的国家发明专利。

　　中石油(0857)截至05年12月底止净利润1,333.62亿元人民币，按年升28.4%，营业额5,522.29亿元，升39%，每股盈利75分，末期息18.0325分。中石油去年原油产量8.23亿桶，按年升1.1%，原油平均实现价格每桶48.37美元，按年升43.4%，上年为33.72美元；期内生产可销售天然气11,195亿立方英呎，按年升27.85%；油气总产量10亿桶油当量，按年升5.1%。中石油去年原油加工量按年升6%至7.5亿桶，单位现金加工成本由每吨131元人民币，升至145元人民币。

　　华润电力(0836)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利28.58亿元，较上年度的11.96亿元上升1.4倍，期内每股盈利75.04仙，末期息10仙，另派发特别股息6仙，营业额59.27亿元，上年度则为18.98亿元。

　　神威药业(2877)截至去年12月底止全年业绩，期内录得纯利3.31亿元(人民币，下同)，较上年同期纯利2.61亿元增27%，每股盈利40分，派末期息10分，另派特别股息每股2分；期内营业额8.31亿元，上年同期为7.04亿元。

　　胜狮货柜(0716)截至去年12月底全年业绩，期内录得纯利4,489.9万美元，较上年同期纯利3,963.6万美元升13.28%，每股盈利7.35美仙，派末期息9港仙；期内营业额8.43亿美元，上年同期为5.33亿美元。

　　中国龙工(3339)截至2005年12月底全年业绩，股东应占盈利2.36亿元(人民币,下同)，较上年度的1.32亿元上升79%，期内每股盈利32分，不派末期息，营业额26.78亿元，上年度则为21.09亿元。

　　广深铁路(0525)去年全年盈利6.1亿元(人民币.下同)，升8%，每股盈利0.14元，派末期股息每股0.12元。去年营业额32.8亿元，经营溢利7.6亿元。