招商证券(香港)：沽压减缓 港股可进一步造好

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港:无；美国: 2月零售销售

　　公布业绩华润上华(0597)末期、凤凰卫视(8002)末期、海天天线(8227)末期、至祥置业(0112)末期、陈唱国际(0693)末期、嘉新水泥中国(0699)末期、林麦集团(0915)第三季、信用卡防盗(1051)中期、变靓D控股(新)( 8079)第一季、JESSICA(8137)末期、资本出版(8155)末期、软迅科技(8182)中期、安捷利实业(8298)末期

　　外围市况小结

　　美股周一出现参差走势，反映大市处于好淡争持局面。利淡的消息主要是油价和政府债券滋息率皆告上扬，而利好气氛来自企业合并的新闻。收市时，杜琼工业指数稍跌0.32点至11,076.02点。标准普尔500指数微升2.55点或0.2%至1,284.13点。纳斯达克指数仅扬4.99点或0.22%至2,267.03。纽约四月份期油急升1.81美元至每桶61.77美元，因为投资者忧虑全球供应短缺。艾克森美孚股价上涨0.46美元或0.8%至59.64美元，而石油类股上涨2%。企业并购消息方面，

信用卡发行商Capital One Financial同意以总额146亿美元的现金加

股票收购总部位于纽约的North Fork Bancorp。后者股价急涨14.96%至29.20美元，而前者股价则下挫了7.58%至83.10美元。此外，报纸连锁企业McClatchy表示将以价值45亿美元现金加股票的方式收购规模较大的同业Knight-Ridder，报价不计入将承接的债务负担。McClatchy股价下滑1.51美元或2.85%至51.55美元，而Knight-Ridder亦收低1.08美元或1.7%至63.92美元。市场广度呈正面，纽约证交所上升股票与下跌股票之比例约为9比7，成交量达15.1亿股，较过去三个月的每日平均成交量低8.6%。纳斯达克市场的上升股票与下跌股票之比例约为8对7，成交量达16.8亿股。美国政府债券价格下跌，10年长债滋息率报收4.77%较前收市4.76%为高，反映投资者担心美国经济所遇到的压力。

　　市场总结和预测

　　在外围美股和日本股市大幅造好下港股向好，但升幅仍然受制于大市短期偏淡的气氛，恒生指数以15543高开98点，中段在窄幅上落，大市上升动力似乎不足，曾经下跌至15470，下午大市反覆上升，收市报15542，升97点，但成交减少至238亿元；期指收15445，升142点，低水97点，成交28046张，中资股相对表现强劲，金融和原材料股带动大市上升，H股指数收市报6274点，升100点。我们推介的汇丰控股(0005)表现不错，报133元，升0.4%，现价只为06年盈利的11.5倍，实在偏低，我们认为中长期合理的市盈率为14倍，目标价156元，建议买入，中国移动(0941)股价表现不错，升1.3%，报36.05元，公司星期四公布业绩，预期05年净利润约为503亿或每股净利润2.6元，在去年股价大幅上升后，估计今年的升幅追随大市，目标价40元。股价相对弱的和黄(0013)亦升0.2元，报72.25元，现价实在偏低，建议买入，长线看95元，思捷环球(0330)升3.2%，报60.95元，公司获得部份大行看好，但我们认为公司的高增长期已经过去，现价已经为06年净利润的19倍，即表示市场预期今年的增长只有14%，因此我们认为现价偏高，建议趁高沽岀，联想(0992)股价反弹，升3.2%，报3.2元，市场传闻母公司可能分拆

房地产投资信托基金REITS在香港上市，照理度公司没有什么影响。

　　中资类股份再次造好，金融股成为H股指数上升的主要动力，中国人寿(2628)升4.2%，报8.7元，建设银行(0939)则升1.5%，报3.45元，交通银行(3328)升幅明显，报4.525，升0.1元，外围油价反弹，刺激中石油(0857)升0.7%，报7.4元，而中石化(0386)更升1.8%，报4.35元，中国铝业(2600)股价大幅造好，报8.2元，升5.1%，收市后公司公布05年业绩，净利润70.2亿人民币, 按年上升10%，略低于市场预期的73亿;期内每股盈利0.64人民币, 末期息每股0.214人民币，估计今天股价有压力。后市走势方面，虽然美国加息的步伐可能较预期的长，但相信对本港的影响不大，美国在合并和收购等有利因素下，股市的表现不会太差，而日本的经济可能走出十多年的困局，日本股市今年也可以看好，在这些有利的外围因素下，加上如果短期国内禽流感没有扩大的现象，而过去几天的沽压也开始开始减缓，估计港股可以进一步造好。

　　市场消息

　　中国铝业(2600) 2005年的净利按年增长9.87%，至70.2亿元(人民币 下同)，期内的每股盈利达0.64元，董事会拟派发年度股息每股0.214元。期内实现氧化铝产量718万吨，化学品氧化铝产量94万吨，原铝产品产量105万吨，与上年同期相比分别增长13.2%、17%及36.4%。

　　新创建集团(0659)旗下的巴士及渡轮业务，上半年度(12月底年结)经营溢利大幅倒退19%至3740万元。但内地收费公路及水务等基建业务，表现理想，带动新创建中期纯利微升5%至9.09亿元，若不计算去年上半年的特殊盈利，今年上半年经营溢利更加急升22%。期内每股盈利为0.5元，中期息较去年同期多派33%至每股0.24元。

　　晶门科技(2878)去年度纯利大升32%，达5.93亿港元，而营业额亦比去年同期上升28%，至30.64亿港元，派末期息每股0.15港元，全年派息0.19港元，业绩增长主要由流动的TFT显示屏晶片(m-TFT)及OLED显示器集成电路的业务所带动。

　　新世界移动(0862)截至05年12月底半年转盈为亏，亏蚀272.6万元，每股基本亏蚀3仙，不派中期息。期内营业额155.9万元，经营溢利4,746.6万元；04年同期营业额为8,141.2万元。