招商证券(香港)：金融股成为沽岀对象

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港:无；美国: 2月芝加哥采购经理指数及消费者信心指数

　　公布业绩利福国际(1212)末期、中电控股(0002)末期、南顺(香港)(0411)中期、数码通电讯(0315)中期、荣丰国际(0063)末期

　　外围市况小结

　　油价回落推高周一美国股市。收市时杜琼工业指数上升35.70点或0.3%至11,097.55点。标准普尔500指数上扬4.69点或0.4%至1,294.12，达四年半以来的高位。纳斯达克指数涨20.14点或0.9%至2,307.18。上升股份方面，家庭用品连锁销售商Lowe's公布的业绩较市场预期为强，其股价涨3.78美元或5.8%至69.3美元;而零售类股指数扬1.9%。记忆体制造商SanDisk，因被券商调高投资评级，其股价因而飙升8.4%至61.08美元，有助科技类股投资气氛。通讯类股Verizon股价上涨0.7%或0.25美元至34.06美元，该公司较早前宣布，预期2006年不计入收购MCI相关成本的营运获利与2005年类似。四月份轻原油在纽约期货交易所下挫3美元或1.91%报收61美元一桶，而石油类股指数则下跌1.4%。美国市场广度呈正面，纽约股票交易所的上升下跌比例为4比3，成交量达14.3亿股，较过去三个月的每日平均成交量低13%。纳斯达克市场的上升下跌比例为3对2，成交17.5亿股。美国政府债券价格微落，10年长债滋息率报收4.59%较前收市价4.57 %为高。经济消息方面，美国一月份新屋销售下滑5%至一年以来低位，而市场中待售房屋则达到纪录高位52.8万户，这反映了楼市进一步调整。商务部公布，新屋销售年率下滑至123.3万户，低于市场预期的126万户，十二月数据自126.9万户上调至129.8万户。一月销售年率低于预期，分析师原先预计新屋销售年率将放缓至126万户。标准普尔房屋营建指数下跌1.8%。

　　市场总结和预测

　　港股在汇丰控股强势下连续第十天上升，市场预期下周一公布业绩的汇丰应该不如想像中差，资金追逐买入，恒生指数以15944高开88点，最高升至15999，收市报15950，升94点，成交360亿元；2月份期指以15948结算，3月份期指收15911，升100点，低水39点，成交32920张，中资股在现水平巩固，早前升幅巨大的金融股和原材料股沽压不少，H股指数收市报6580点，跌19点。英国同业刚公布的业绩较预期中的理想，刺激银行股的表现，汇控(0005)追随上升，收市报133元，升0.9%，成交以增加至63亿元，升势配合成交，汇丰将于下周一4:15pm公布业绩，预期每股净利润9.7港元，或增长15%，05年的市盈率为13.7倍，以合理市盈率15倍计算，目标价144元，建议买入。招商局(0144)最近的升幅巨大，昨日回吐1.5%，报22.7元，公司年初至今升股价表现十分理想，从17元升至23元，升幅达35%，中远太平洋(1199)股价表表现一般，部份资金见落后买入，刺激股价急升5.5%，报16.45元，估计短期还有上升动力。我们推介的地铁公司(0066)表现也十分理想，收市报17.55元，升1.5，我们看19元。一如我们早前指出，部份资金在中资大幅上升后开始转向篮筹股，导致中资的压力不少，由于获利的空间十分大，金融股成为投资者沽岀的对象，建行(0939)、交行(3328)分别跌1.34%及3%，报3.675元和4.85元，两只中资银行股中我们较喜欢建行，中国人寿(2628)跌1.1%，报9元，而财险(2328)则跌0.9%，报2.725元。

　　市场传闻英国石油斥资140亿美元购入中石化(0386)25%的股权，但中石化发言人在中午作出否认，公司股价升幅收窄至2.2%，报4.7元，东风集团(0489)走势淩励，报3.225元，升4%。下周开始其他蓝筹股将陆续公布全年业绩，估计都可以录的低双位数的增长，而汇丰的盈利增长将成为对后市走势的关键，总体商来说，我们仍然市场对港股的前景看好，恒生指数目标为16700点，H股方面，我们相信在巩固后继续升势，看7500点。

　　市场消息

　　合和集团(0054)中期业绩，受到特殊盈利减少影响，中期纯利倒退11.4%至11.18亿元。若扣除非经常性项目的影响，合和除税、息前溢利则上升11%至6.99亿元，每股派中期息0.36元。期内，合和因出售印尼TJB电厂录得溢利4500万元，另外出售顺德公路以及合和泰国股权亦分别录得1.63亿及2.65亿元溢利，令期内出售项目而录得的特殊收益有4.73亿元，较去年同期的9亿元特殊收益大幅减少47.4%，导致合和中期纯利出现倒退。不过，由于物业重估录得1.39亿元的收益，收窄有关跌幅。

　　合和公路基建(0737)，截至05年12月底止半年纯利5.64亿元，较去年同期4.3亿元增长31%，每股盈利19.5仙，中期息11.5仙，净路费收入8.6亿元，较去年同期7.4亿元升16%。

人民币升值令集团录得9,700万元的汇兑收益，主因集团有70%并非人民币借贷，收入则为人民币计算。

　　思捷(0330)表示，今年度店铺销售增长，将会低于去年，主要因为思捷错估女装市场，导致大量货品因积存而须减价促销。思捷计划今年将动用10亿元扩充销售网络，于今年8月至10月间在印度开设4个新销售点，亦会于南韩增设2至3个销售点。

　　联交所资料显示，惠理基金(Value Partners)于2月23日，即长安民生物流首日挂牌当日，惠理基金按上市价每股2.7元，购入276万股长安民生股份，持股量5.02%。