招商证券(香港)：建行可能升至4元的水平

　　招商证券(香港)

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港: 无 美国: 1月工业生产和设备使用率

　　公布业绩福记食品服务(1175)第三季

　　外围市况小结

　　石油价格持续走软及零售销售额上升幅度较预期为强，帮助周二美股反弹。收市时杜琼工业平均指数上扬136.07点或1.3%至11,028.39，为一月十一日以来首次重越11,000点水平; 杜指30家成份股中有28家上升。标准普尔500指数攀升12.67点或1.0%至1,275.53。纳斯达克指数涨22.36点或0.98%，报2,262.17。美国商务部公布，美国零售销售去年十二月上升0.4%后，一月增幅扩大至2.3%，为○四年五月迄今升得最劲，主要受汽车销售和店铺假期销售增加带动。撇除汽车销售，上月零售销售增长2.2%，创九九年十二月至今最高增长; 标准普尔零售类股指数亦因而急升近2%。由于美国能源供应预计将持续改善，三月付运期轻原油在纽约期货交易所急挫1.67美元或3%报收59.57美元一桶。因油价下跌，能源消耗较大的企业如重型设备生产商卡特彼勒(和美国铝业涨幅均在杜指成分股中前列;卡特彼勒上扬2.3%或1.60美元至70.22美元。美国铝业大涨3.7%或1.13美元至31.37美元。此外，多元产品制造商3M，因宣布调高季度股息，而且将买回公司股票;其股价收高1.1%或0.79美元至73.70美元。科技类股方面，英特尔与苹果电脑齐齐扬升上涨，因为苹果本周表示将开始出货新的MacBook Pro膝上型电脑，其采用的英特尔微处理器效能比先前宣布的型号更强大。英特尔上升1.1%或0.24美元至21.37美元。苹果电脑攀升4.5%或2.94美元至67.65美元。市场广度呈正面，纽约股票交易所的上升下跌比例为11比5，成交量达18.1亿股，为今年以来成交量最低的交易日。而纳斯达克市场的上升下跌比例为2比1，成交量为18.4亿股。美国政府债券价格下跌，10年长债滋息率报收4.61%较前收市价4.57%为高。新任联储局主席贝南克将于今晚发表上任后首次演说，投资者正密切关注。

　　市场总结和预测

　　港股昨日令人满意，大市单日转向，早市在和黄和中国移动拖累下，大市偏软，恒生指数以15242低开70点，午后在外围日股高收，加上中资股从低位大幅反弹，大市下午强力反弹，收市报15420，升108点，成交334亿元；期指收15432，升182点，高水12点，成交34725张，中资股成为大市的焦点，大量的资金追逐可能被纳入蓝筹股的建设银行，连带交通银行也受惠，H股指数收市报6451点，升137点。大部份蓝筹股先低后高，中国移动(0941)升1.5%，报36.4元，汇丰控股(0005)则升0.6%，报128.5元，和黄(0013)延期将其义大利3G上市，股价仍然造弱，我们相信现价再跌的空间不大，建议买入作中长线投资，收市报73.45元，跌0.5元；煤气(0003)收市报18.40元，升3.4%，再创历史新高，主要获得主席李兆基增持，东亚(0023)业绩理想，股价已经连升8个交易天，收26.2元升2.8%。市场的焦点为中资金融股，晋身恒指概念股建行(0939)报3.65元，创上市新高，升5.8%，已经超过我们目标的3.52元，估计市场在资金的带动下，估计股价还有进一步上升的空间，建议持有，而交通银行(3328)更加利害，收市报4.775元，升7.9%，中国人寿(2628)报8.75元，升4.8%，以上公司的市值都非常大，市场炒它们在将来可能加入恒指成分股。

　　我们推介的雅居乐地产(3383)被纳入

摩根士丹利MSCI指数，估计部份追踪MSCI的基金需要买入公司的

股票，我们看好公司的前景，雅居乐主要在广东省区内发展地产项目，公司有大量的土地储备，足够未来3-5年的发展，而相关的成本也很便宜，因此盈利前景乐观，估计05-07年的盈利分别达人民币9.6亿，140亿和200亿，建议买入，目标价5.9元。美国昨夜大幅造好，相信今天港股可以继续上升，估计市场焦点还是以中资股为主，建行上升的动力还有，部份外资大行看4元以上；总体来说，我们对H股指数的目标为7000-7500之间，而恒生指数则为16700点，一入我们在06年的投资策略报告指出，06年的投资重点是中资股，当中我们喜欢地产股，消费股，电讯股和金融股等，单看头两个月的股市表现，但在资金的追逐下，大部份公司的表现已经超过的预期。

　　市场消息

　　中国玻璃(3300)联同两名股东联想控股和皮尔金顿，进行一系列重大收购，以取得7家玻璃行业公司的控制性股权，整体涉资4.16亿元(人民币?下同)，中国玻璃出资1.58亿元。全部收购完成后，中国玻璃的生产线将由上市时的2条跃升到14条，成为中国最大的平板玻璃公司之一。中国玻璃所需支付的1.58亿元现金，有一半以内部资源拨付，另一半则用银行贷款解决。

　　万威国际 (0167)截至2005年12月31日的第3季业绩，营业额比2004年同期下降23%，只有8.13亿元，盈利2020万，倒退84%，但比起之前一季(截至去年9月底止的第二财政季度)亏损1.12亿，已有显著改善，每股盈利有1仙。

　　中石油(0857)将收购新加坡油品贸易商兴隆持有的新建油库设施35%股权，该项目总投资额约7.5亿坡元(约35.7亿港元)。按油库原油储量1425万桶计算，中石油占近500万桶。

　　加拿大汇丰去年全年盈利4.57亿加元(约30.6亿港元)，增加32.5%；第4季盈利有1.3亿加元，比04年同期升53.5%。期内的平均股本回报率显著上升，全年及第4季股本回报率分别为21.3%和23.8%，比04年同期分别增加3个和7.2个百分点。