H股市场表现最出色 热点频现变数颇多

　　西南证券 周兴政

　　得益于中国人寿(资讯 行情 论坛)、平安保险(资讯 行情 论坛)等金融股的强势，上周H股市场再度成为香港股市中表现最为出色的板块。H股指数周末收至6318.52点，一周累积上涨1.87%。中国人寿和平安保险分别累积上涨6.45%和4.26%，合共为H股指数带来近50点的涨幅贡献。

　　中国人寿的强势来源于公司可能引入策略投资者的消息以及外资投行的看多言论。媒体引述中国人寿的管理层表示，公司正计划出售一成权益以引入策略性投资者，且有关谈判已进入实质性条款磋商阶段。知名外资基金摩根大通给予该股“增持”的投资评级，目标价位高至10港元。而且，联交所披露的权益资料显示，摩根大通本月初还通过二级市场增持中国人寿1654.9万股股权，涉及资金逾1.3亿港元。

　　在消息面乏善可陈的情况下，外资炒作保险股可能也是一种无奈之举。这些保险类H股的市场前景也并非十分乐观。由于中国人寿方面随后已经对相关消息予以澄清，因此该公司引入策略投资者一事可能还有变数。摩根大通虽然增持，但这种增持规模和其总体持股数量相比却非常有限。此外，并不能排除摩根大通的看多言论与其增持行动有所关联。目前亦有麦格里

证券等外资投行认为中国人寿等保险类H股已经到达目标价位，投资者应趁其强势获利回吐。

　　上周中石化(资讯 行情 论坛)旗下的两家子公司上海石化和仪征化纤(资讯 行情 论坛)再度受到市场较多关注，这两只股份分别累积大幅上涨7.48%和1.85%。市场传出中石化即将整合4家内地上市子公司的消息之后，这两只股份在私有化的憧憬下备受追捧。不过，由于成品油定价机制改革的消息再度传出，中石化的表现却较为逊色。中石化的整合行动将产生大量的现金支出，全面收购行动的可行性以及其后中石化现金流结构，都将面临不少变数。

　　零售类H股北京物美(资讯 行情 论坛)累积大幅上涨近30%至25港元，这种涨幅是在该公司发布配股消息前后出现的，更显示市场对其价值的高度认可。北京物美公布以每股21.4港元，配售2110万股新股，集资净额约为4.43亿港元。集资所得将用于拓展零售网络，并用作一般营运资金。