大摩降佐丹奴目标价至4.7元 指增长有限

　　摩根士丹利发表研究报告，调降佐丹奴05-07年盈利预测5-8%，目标价降至4.7元，以反映疲弱的销售情况。

　　大摩表示，尽管佐丹奴去年第4季销售情况因天气转冷而较第3季好转，但下半年增长仍维持吊滞，这主要由於台湾及新加坡业务表现令人失望。

　　大摩表示，佐丹奴短期内欠缺增长前景，但强劲的现金流可为其维持高股息率5-6%，故维持投资评级为“持有”。