大摩降建行评级至持有 指回报难抵销风险

　　摩根士丹利发表报告认为，建设银行(资讯 行情 论坛)信贷成本低企至50点子以及企业税短期内下降出现机会较低，故该行估计，建行於乐观情况下可获得的21%潜在股价升幅，不足以抵销其风险成本，对投资者而言得不偿失，故降低其投资评级至“持有”，目标价则由2.8元调高至3.13元。

　　不过，大摩表示，建行在内地行业仍有优势，包括成本节约、

零售业务扩展、强劲 的盈利模式及高水平的资本充足比率。

　　大摩续指，近期债券的收益曲线下降，暗示债市收益前景欠佳，但有助降低投资股市的成本；然而近日的经济数据，令大摩认为其资产质素未来有可能轻微转坏；大摩调高了建行06年每股盈利0.2%。