花旗美邦给予首创置业买入级 调高目标价

　　刘小庆 每日经济新闻

　　花旗美邦：首创置业(资讯 行情 论坛)目标价3.5港元

　　花旗美邦发表研究报告称，首创置业(2868.HK)近期将扭转颓势，在盈利回升的带动下，股价较资产净值的折让幅度会有所收窄，花旗给予该股买入评级，目标价3.5港元。

　　花旗称，首创今明两年落成量将大幅增长54%及270%，至24.1万及89.1万平方米。首创大部分土地储备是过去5年购置，随着近年住宅楼价逐步上扬，将可受惠，估计今明两年公司毛利将升至26%及29%。该行估计，首创置业2005年纯利下跌20%至2.26亿元，2006及2007年将分别上升67%及128%，至3.78亿及8.61亿元。

　　此外，已落成酒店及

写字楼项目占首创置业资产净值约13%，一旦将其出售将有助实现其资产价值，同时降低目前101.4%的负债水平。因此花旗认为该股现价较资产净值折让四成的幅度应收窄至两成，与同类股合生创展(资讯 行情 论坛)(0754.HK)看齐。首创周一收于3.1港元，较3.5港元的目标价仍有1.14%的上升空间。

　　大华继显：紫金矿业(资讯 行情 论坛)目标价4.95港元

　　大华继显将紫金矿业(2899.HK)目标价从3.50港元提高至4.95港元，原因是其对黄金价格的预期值上调至530美元/盎司。该行表示，根据近期国际黄金业发展趋势，尤其是中国计划放松黄金的进出口以及暗示对

外汇储备进行多元化操作，原先450美元/盎司的预期有些保守。为了反映金价上涨因素，大华继显还将紫金2005年利润预期上调约1%至人民币7.25亿元，2006年的上调7.5%至人民币10.12亿元。

　　但该行也警告说，由于金价近期表现极佳，近几个月来吸引了很多对冲基金入市，因而价格可能会突然调整。大华继显称，紫金尚未充分估值，维持买入评级。紫金昨日收盘涨3.226%，收报4港元，较目标价仍有19.2%的上升空间。