招商证券(香港)：港股升市淩厉 看好中资地产股

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港: 无 美国: 无

　　公布业绩耀科国际(0143)末期

　　外围市况小结

　　美国股市在上周五持续盘整，因为投资者处于本周一长假期前采取靠边站的态度。收市时杜琼斯工业平均指数下跌2.49点或0.02%%，报10,995.00点。标准普尔500指数微升1.55点或0.12%收1,287.61点。纳斯达克指数升0.35点或0.02%，报2,317.04点。通用汽车是跌幅最大的杜指成份股达2.8%，此前该公司表示2006年业绩将会改善，但拒绝作出具体的业绩预期，理由是存在诸多可能影响业务的不确定因素。而惠普则试探5年高点，其股价涨0.88美元或2.8%至31.9美元，此前分析员表示，其各项业务全面改善。苹果电脑涨1.5%，该股一周上涨12%。管理层在展会上宣布推出几项新的产品，其中包括新型电脑以及一款新的iPod附件。美国十二月份核心生产者价格指数增长0.1%，增幅只相当于华尔街预测值的一半，总体生产者价格指数升0.9%，十一月份时为下降0.7%；零售额较上月增长0.7%，预测为增长0.9%。分析员表示，总体上来看，周五的数据对美元不利，但鉴于市场已经预料到去年十二月份的销售状况将略为疲软，因此数据并不十分出人意料。美国政府债券价格上扬，10年长债滋息率报收4.35%较前收市的4.40%为低。纽约商交所原油期货跌0.02美元，至63.92美元/桶，节前成交低迷。未来一走周势主要是看陆续公布的公司业绩; 标准普尔500指数中内约有56家公司及杜指内6家公司将于下周公布第四季度业绩，大部分都是以科技和金融类股为主。分析员一般预计该季度业绩将较去年同期增长13.2%。

　　市场总结和预测

　　港股上周升市淩厉，大市全周上升，主要受到周边美股造好刺激，汇丰成为近期的主要动力，恒生指数一周升443点或2.9%，收市报15787点，平均每日成交大幅上升，每日达338亿，周五恒生指数升69点，成交277亿元；期指收15862，升45点，高水74点，成交29042张，中资股保持强势，归功于国内A股市场上升造好，市场同时预期国内将有更多的政策刺激A股市场，H股指数一周大升206点或3.6%，报5884点，石油和金融股成为带领上升。沉寂多时的汇控(0005)近期动力十足，股价一周升2.7%或3.5元，周五收市报131.2元，对恒指贡献125点，短期汇控可以见135元，在加息就快见顶预期下，集团的营运状况将可以达到改善，公司存在获得调升评级的机会，建议买入；中海油(0883)公布收购尼日尼亚石油资产，由于收购价格合理和对公司中长期的发展有利，股价表现理想，一周升11%，报6元，和黄(0013)的股价也表现十分理想，过去股价受制于欧洲3G电讯业务的不明朗前景，随着义大利3G业务的即将上市，除了电讯资产，其实集团所拥有的石油资产在油价上升的性况下亦升值不少，我们认为市场对和黄的股值太过保守，建议买入，目标95元。早前我们推介的地铁公司(0066)股价表现悦目，股价一周升8.2%，报16.5元，公司的业务主要受惠于4大因素，1) 列车业务在大量的到港旅客继续改善，2) 经济改善刺激其下商场的租金收入和地铁上盖的物业价值，3) 公司对外的发展特别在国内将是公司将来盈利增长的其中一个动力，4) 和九铁的合并预期不用大量增加公司的负债，建议买入，目标18-19元。

　　我们认为

中国经济在快速的发展下，对消费品的需求将大幅上升，因此我们看好未来国内的消费股，而国家发改委亦建议减税刺激内需，我们推介中国永乐(0503)和雨润亦大幅造好，目标价分别5.2元和3.8元，我们亦看好中资地产股中，当中我们建议买入中国海外(0688-HK)和雅居乐地产(3383)，目标价分别5.0元和4.6元。

　　市场消息

　　市场报导资额达10亿美元(约78亿港元)的瑞安

房地产公布上周五(13日)已向监管机构递交排期申请表格，建议在本港主板上市。而上市公司瑞安建业(0983)则持有瑞安房地产26.9%股权，其余则由大股东罗康瑞旗下的瑞安集团持有。瑞安房地产主要在内地发展商住、娱乐及文化地产项目，持有上海多个发展项目，包括上海新天地等太平桥项目。市场预期瑞安地产最快将可在农历年后进行上市聆讯，之后公开招股。

　　天津发展(0882)宣布斥资3.8亿元向母公司津联集团收购天津泰达津联热电90.9%股权。公司将透过现金和发行新股支付代价。根据协议，其中3.05亿元以现金支付，其余7,490万元发行新股支付；公司将发行2,000万股新股，每股作价3.745元。至04年12月底，热电公司应占未经审核综合资产净值约2.378亿元人民币，税后盈利约为3030万元人民币。收购代价相当于应占溢利13.8倍。

　　新创建(0659)政总裁陈锦灵表示在国家第11个5年规划之下，环保将是其中一个重点，于内地投资污水处理及供水业务多年的新创建目前正磋商一个位于重庆市、每日处理能力达数十万吨级的大型供水及污水处理厂项目，公司将透过旗下子公司中法水务，在重庆成立一间投资公司，与当地企业合作投资。

　　创业板公司华彩控股(8161)公布斥资9.8亿元收购内地‘即开型’

福利彩票终端机生产商天意电子50%股权，当中5亿元将以现金支付，由于公司现时手头现金只得2.7亿元，市场估计日后很大机会需要再配股集资。公司今日复牌。5亿元现金代价将以分期支付，即开型游戏类似老虎机，这种游戏在内地仍只是以试点形式，在全国各省市约100个点试行，尚未有正式管理法规出台，因此，这种游戏日后将如何管理，以及是否容许私人参与，尚未明朗化。由于内地是禁止赌博的，这种赌博味道浓厚的游戏，可以有多大发展空间，有待研究。