新年头两个交易日港股开门大涨近300点

　　香港股市2006年开门的两个交易日里，H股板块成为当之无愧的明星。虽然这两天里，恒生指数(资讯 行情 论坛)也出现了大幅度反弹，但代表H股板块整体走势的国企股指数不但劲升近300点，更创出自该指数编制以来的历史新高，H股的股价也处于1993年H股市场设立以来的历史最高水平。

　　西南

证券 周兴政

　　对于2005年8月15日的历史高点5541.76，国企股指数昨天的一举拿下显得那么轻而易举，除了尾市略有回落外，盘中没有出现过什么震荡，基本沿着一个上升通道平稳上行，指数单日涨幅达到2.90%。全天的最高点5622.13点出现在15：30左右，这是目前为止国企股指数有史以来的最高纪录，而昨天5569.99点的收盘位也同样是国企股指数的最高收盘点位。虽然2001年9月底，恒指服务公司曾对H股指数的编制作出重大调整，但以目前H股的股价水平来讲，也已经处于1993年H股市场设立以来的历史最高水平。

　　中石油(资讯 行情 论坛)劲升拉动指数

　　首先，近期的消息面对H股市场的强势给予了多种有力支撑，多只大权重的国企成份股表现不俗。其中，俄乌天然气之争令原油价格反弹至64美元附近，这令中石油（0857.HK）昨日大涨3.15%至6.55港元，这只权重股的上扬拉动了国企指数超过30点。

　　交行、建行同创新高

　　其次，中国金融业开放程度的增加以及外资对中资金融股的高度关注，使多只银行及保险类H股成为近期领涨的主流，根据入世协议，内地银行业将于今年年底全面开放，市场猜测监管部门是否会放开外资银行入股内地商业银行的比例限制，因此交通银行(资讯 行情 论坛)（3328.HK）和建设银行(资讯 行情 论坛)（0939.HK）两日来大涨9.92%和7.40%，双双创出3.875港元和2.90港元的上市以来新高，虽然建行并非成份股，但交行的涨幅对国企指数的拉动作用不可小视。不过在交行连创新高后，相对其它银行股，其估值已存在偏高的嫌疑。

　　灵宝黄金IPO被疯抢

　　最后，外资机构对H股新股的看好也对H股的市场表现起到促进作用。尽管在过去一年中香港股市的IPO市道可圈可点，但似乎并没有太多的股票受到市场的疯狂追捧，不过今年香港主板的第一只新股灵宝黄金（3330.HK）却给香港IPO市场注入了一支“兴奋剂”。资料显示，身为H股的灵宝黄金将在今天中午截止认购申请，但现在已经获得逾500倍的超额认购，认购倍率之高为近年罕见。两日内，同为黄金勘探冶炼企业的紫金矿业(资讯 行情 论坛)（2899.HK）也受益大涨17%。此外，继交行、建行之后，正筹划上市的中国银行目前也已经获得多家海外战略投资者的关注。

　　外资看中行业周期低点

　　从更深层次的角度看，H股走牛反映出海外投资者对其投资价值的看好。例如，近期摩根士丹利和国际金融公司分别从海螺水泥(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)的控股股东安徽海螺集团购入1.32亿股和4800万股股份，而海螺水泥却是受

宏观调控负面影响较大的H股公司之一，其年度盈利同比增幅从2003年的178%急落至2004年的29.3%，多家券商还预测2005年纯利将同比下降36%，同时其股价也从2004年高点有了大幅回落。但外资却敢于在H股公司盈利周期性低迷期介入，这反映出他们对H股公司盈利可持续性的良好预期。