里昂料和电引策略伙伴效益不大 维持跑嬴大市

　　和黄(0013-HK)以101亿元出售和电国际(2332-HK) 19.3%股权予Orascom Telecom，而未来12个月内，Orascom亦有权增持3.7%和电；另外，Orascom亦将委任两名董事加入和电董事会。

　　里昂发表研究报告指出，该宗交易对和电有轻微正面作用，因该公司获得Orascom作为策略伙伴，将可汲取经营新兴市场的经验，不过，双方可共同采购器材效益却有限；里昂 认为是次交易对和电的经营效益不大，其策略相信亦不会有大改变，遂维持和电“跑嬴大市”评级，目标价11.8元。

　　里昂认为，该宗交易对和黄最有利，因为和黄资产负债比率接近50%，和电本身净负债则达200亿元，资产负债比率更达90%，未来更需为120亿元投资作融资，故此，和黄减持和电将可变相降低其负债水平。