中银国际维持大酒店落后大市评级 目标价9.2元

　　中银国际发表研究报告指出，大酒店(资讯 行情 论坛)(0045-HK)目前股价较05年净资产价值折让45%，由於短期内并没有拉动股价上涨的动力(新的酒店将於07年下半年及09年开业)，因此认为目前的估值较为合理，该行维持大酒店目标价9.2元，增长空间不足10%，维持“落后大市”评级。

　　由於05年第4季度大酒店出售普吉岛土地料获一次性收益7,000万元的入帐，故该行 将其05年盈利预测上调了4.6%，但将06年和07年盈利预测分别下调了0.6%和0.4%，这主要是因为香港半岛酒店和鹑园度假酒店的入住率预测略有下调，指供应量的扩张预计对香港半岛酒店的入住率产生了负面影响，预计其05年全年入住率将由05年上半年的81%下降至77%，但05年和06年半岛酒店的平均

房价仍然能够实现7%的年增长率。

　　该行预期，大酒店出售普吉岛土地后不太可能派发特别股息。