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笔者本月12日在“行行出好股”一栏中，建议读者吸纳中国人寿(2628)，股价上周成功升抵短线目标，现继续维持“跑赢大市”投资评级以及7元的一年目标价。
内地过去数年人寿保险业急速发展，但人寿保险市场渗透率，仍属非常偏低水平。内地去年人寿保险费总收入，只占国内生产总值约2.1%，明显落后于全球平均约4.7%，更远低于台湾高达10%的水平。预期未来五年，内地寿险渗透率，可望提升至占国内生产总值3%以
上水平，加上憧憬人民币升值，中资保险股长线仍可看高一线。
中国平安(2318)今年首十个月，旗下人寿保险及财产保险，未经审核保费收入，分别有482.84亿元人民币以及106.48亿元人民币，总保险收入高达589.33亿元人民币。
中国平安早前宣布，正式成为瑞士人寿共保组织成员之一，双方就合作事宜达成共识，并且得到内地保监会批准。
中国平安(2318)截至六月底，半年纯利22.5亿元人民币，按年增长47%，预测市盈率约20倍。估值较中国人寿(2628)略高，然而，市场愿意给予溢价，主要是由于中国平安拥有汇丰控股(5)，作为策略投资者，加上增长潜力较佳，上述溢价仍可视为合理。
虽然中国平安保费收入增长有下降迹象，但是盈利能力保持增长，加上集团积极拓展财富管理业务，料有助扩大市场占有率。集团早前，更获得“中国最佳企业公民行为”大奖，企业形象正面。
市场憧憬，中国平安、中国人寿、中国财险以及友邦保险，将会在不久将来，获得保险外汇资金境外投资资格，加上中国平安，早前已经入股交通银行，料可进一步提升投资收入。综合上述各点，给予“跑赢大市”投资评级，一年目标价为15元。
技术分析方面，上周股价连升三个交易日，阴阳烛图呈三支“阳烛”，周五更为“大阳烛”，过去三日形成“三白武士”形态，然而，股价升至14.15元的上市新高，即上升轨顶部后，遇到较大阻力，料线有待整固，长线仍可看好，建议候低在13.7元水平吸纳，不跌穿20天线13.5可作中长线持有。
富泰证券联席董事 黄德几
笔者为证监会持牌人士
富泰证券有限公司
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