美林给予富力地产买入评级 目标价40元

　　美林发表研究报告，给予广州富力地产(资讯 行情 论坛)股份“买入”的初步评级，目标价40元，这预测是基於行对公司2006年度预测市盈率12倍计算，认为该公司是增长最迅速的内地房地产发展商之一，未来数年的盈利年复合增长率(CAGR)预测将达40%以上。

　　报告称，广州富力一方面保持稳定的边际利润，一方面催谷销量的售楼策略，成为推动其盈利增长的因素，美林预测该公司於2007年的单位落成量将增至190万平方米，较今年 高出125%，而股本收益率将提升约10个百分点至45%。

　　此外，报告指广州富力的单位约90%均已在落成前预售，其盈利可测性因此较高.该行估计广州富力旗下将於2005年及2006年的落成的单位，当中逾90%及逾40%已经预售。

　　美林预测广州富力2005年度纯利将较去年大幅增长114%至11.66亿元(人民币,下同)，较其於招股书中预测10.44亿元为高，增长主要由於公司较高的单位落成量及边际利润改善，该行估计2006年广州富力的按年纯利增长将达118%，至25.37亿元，公司於年内将完成15个项目，应占总楼面面积154万平方米，按年增加82%。