加息难撼地产股 恒指跃过万五关

　　周兴政 西南证券

　　周四，恒生指数重返万五关口之上，收至15059.02点，单日涨幅为0.55%。两只重磅蓝筹股汇丰控股和中移动的涨势依然起到关键性的作用。这两只股分别上涨0.40%和1.20%，至125.90港元和38.05港元，合计为恒生指数带来近50点的涨幅贡献。

　　尽管前日香港各大银行跟随美联储升息，但对息口敏感的香港金融股和地产股股价并没有太大波动。一些不确定因素的消除，反而令相关资金逢低入场，推动相关股上涨。应该看到，升息对于香港一些金融股是能够起到正面影响的，而从以往的情况看，在美国和香港的历次加息行动中，地产股所受影响也较有限。其中原因可能在于：从地产类企业披露的财务记录来看，银行的加息对于企业盈利的影响相对有限。而且，香港蓝筹股之中，地产股的股息率一直是高居前列的。

　　昨日地产蓝筹股新世界发展上涨1.35%，至11.30港元。有关英国对冲基金TCI可能减持的消息，对该股产生的负面影响非常有限。有传言称，TCI因未能从配股中购得股份，为避免股权遭到摊薄，遂于市场上减持了新世界发展的股权。另外一只被TCI持有的地产股百仕达上涨2.11%，至2.425港元。有消息称，TCI原计划入股百仕达逾亿股，但早前仅获配售8000万股，所以不排除会继续于市场增持该股股权。

　　上述两只股在经历暴涨和急跌之后，最近几个交易日表现相对理性。香港息口变化之后，其市场表现显示投资者对其投资价值的认可。从盈利的角度看，新世界发展截至今年6月份的全年纯利达到29.88亿元，派息数量同比增长4倍之上。百仕达上半年实现盈利3.29亿港元，预计下半年来自百仕达花园四期项目有10亿元销售收入，全年业绩已有保证。

　　香港银行息率的全面调升，也未影响到地产股雅居乐地产(3383.HK)的首日表现。昨日该股收至3.875港元，较其招股价3.3港元上涨了17.42%，反映该股强劲增长的盈利状况和不足10倍的加权平均市盈率水平。

　　此外，尽管在香港息率和联系

汇率制度调整之后，投资者对资金外流颇感担心，但需要明确的是：香港股市是一个开放的市场，主要

股票多有存托凭证在纽约、伦敦、巴黎等地交易。国际游资可以因加息或者联系

汇率制度的变动而大规模进出香港，也可以在其他国际金融中心方便地购买香港的股票。