招商证券(香港)：恒指易升难跌 目标15500点

　　财经日志

　　今日经济资料公布香港:　无　美国: 11月份首次申领失业救济金人数

　　公布业绩瀚智集团(0516)中期、邦盟汇骏(8158)中期、香港兴业国际(0480)中期、大昌集团(0088)中期、金源米业(0677)中期、中期港照相(1123)中期、会德丰(0020)中期、 中期信21世纪(0241)中期、泰升集团(0687)中期、百德国际(2668)中期

　　外围市况小结

　　美国周三股市出现回吐，因为投资者再度担心利息趋升的压力，导致建筑类股和金融类股下挫。收市时杜琼斯工业平均指数下跌45.95点或0.42%，报10,810.91点。标准普尔500指数下滑6.39点或0.5%，收1,257.37点。纳斯达克指数滑落8.75点或0.39 %，报2,252.01点。大市早段时勉强在周二收市水平反复徘徊，午市时急剧滑落，即使油价回顺和通用汽车股价走强，也未能打动投资者入市意欲。美国政府债券滋息率上扬，再次敲起加息的警钟。美国政府债券价格滑落，10年长债滋息率报收4.51%较前收市的4.48%为高。投资者预期12月13日美国联邦储备局开会时，把指标利率由现时的4厘提高到4.25厘。金融类股为加息的受害者，所以下滑0.8%。由于投资者忧虑住宅市场放缓，建筑类股指数下跌3.3%。美国一月付运期轻原油在纽约期货交易所下跌0.73美元报收59.21美元，因为每周石油存货报告显示原油存货量较预期为高。而石油类股指数亦下挫0.97%。此外，投资者担心英代尔周四公布的销售和利润业绩，把晶片类股拖低1.1%。虽然通用汽车的股价逆市上升0.65美元或2.9%至23.04美元，但似乎对大市无补于事。市场广度呈负面，纽约股票交易所的上升下跌比例为1比2，成交量仍是只得16.0亿股，较过去三个月的每日平均成交量少4.8%。而纳斯达克市场上升下跌比例为2对3，成交量为17.6亿股。

　　市场总结和预测

　　港股昨日表现强劲，大市在尾段在期指带动下大幅上升，恒生指数以15027轻微高36点，午市开盘后曾下跌30点，但在3时过后大市急速上升，蓝筹股全面反弹，恒指收市报15135点收市，升144点，成交220亿元；期指收15156点，升148点，高水21点，成交35505张，中资股更大幅上升98点，收市报5163点，主要是重磅指数风份股大幅造好。外围油价继续造好，刺激石油股大幅上升，中海油(0883)升4.7%，报5.6元，中国移动(0941)自然成为大户操控上落的主要工具，股价先跌后升，报38.9元，升1.4%，目标40元，和黄(0013)相对升幅较弱，收市报74.15元，升0.6%，公司股价表现落后大市主要是其下义大利的3G上市计划要延期，市场同时质疑3G的估值，我们相信市场过份担心3G对集团的负面影响，即使扣除3G的资产，每股净资产值也达到70多元，建议投资者买入，目标价95元，汇丰控股(0005)升0.6%，报125.1元，公司亦是我们推荐的

股票之一，早前公司公布的第三季度业绩理想，英国的营运状况较市场估计的理想，预期05年市盈率13.5倍，息率4.3%，建议投资买入，目标135元，特别适合长线的投资者，股息回报率也不错。中资股表现亮丽，中石油(0857)升2.4%，报6.4元，而中石化(0386)更升5.6%，报3.775元，两只石化已令H股指数升55点，航运股表现不俗，中海集运(2866)股价升3.8%，报2.75元，而同系公司中海发展(1138)也升2.9%，报5.4元，虽然航运行业的顶点已过，在运载力上升下运费有压力，但似乎市场对两家公司的预测十分悲观，我们相信虽然运价有下调，但跌幅没有估计那么严重，建议在回落时投资性买入。

　　港股在12月份易升难跌，恒指年底目标15500点，而H股指数约在5300点的水平，内地的电讯股如中国电信(0728)和中国网通(0906)都是中长期投资的较好选择。

　　市场消息

　　堡狮龙(0592)上半年营业额较去年同期虽上升13%至9.9亿元，但盈利却倒退27%至4500万元，中期息每股派1.8仙。每股盈利2.88仙，跌29%，中期息派1.8仙，与去年同期一样。公司的中长远目标是每年派息比率不少于50%，上半年度公司的派息比率为62%。

　　渣打集团(2888)表示全年业绩增长将符合市场预期。市场普遍预期该行全年盈利约26.75亿美元(约208.65亿港元)，按年上升20%，每股盈利144美仙。集团在新加坡和印度业务均面对息差收窄的压力，但预期泰国、中国及印度的收入将维持强劲增长。

　　中国制药(1093)今年首3季业绩，营业额较去年同期上升33.74%至22.88亿元，但盈利比去年同期倒退33%至1.23亿元。公司的财务费用比去年同期大幅上升1.68倍至3600万元，每股盈利8.05仙。合营企业由盈转亏，3季共亏损54.3万元，分销成本(1.24亿元)及行政开支(2.16亿元)分别较去年同期上升34.73%和34.1%，其他经营开支(0.16亿元)比上年同期上升2.02倍。

　　权智国际(0601)中期业绩，截至今年9月底的上半年，录得纯利5247万元，较去年同期上升26%，每股盈利4.12仙，派中期股息2仙。权智期内营业额为7.4亿元，按年上升12%。

　　太平洋航运(2343)与独立买家签署了具法律效力的谅解协议(MOA)，出售7艘干货轮，总代价为1.18亿美元(约9.2亿港元)。公司计划将出售所得的款项，用于偿还这些干货轮的债项，以及偿还其他银行债项。紧接偿还债项后，公司仍拥有的16艘船，将不会有一般的债项。