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香港H股全流通需慎重


http://finance.sina.com.cn 2005年11月30日 09:43 21世纪经济报道

  11月25日,港交所上市委员会主席郑慕智声称,H股的股改暂无定案。并称,非流通内资股“适当”流入香港市场,可使香港市场做大,有利于巩固香港金融中心的地位,但如果短期内大量流入,就可能引起不必要的波动。他同时说,全流通不仅仅是港交所或任何单个部门的问题,而是涉及到内地的监管和《公司法》的解释。

  这番话其实很值得玩味。身为律师的郑慕智有意提及《公司法》,用“法律”暗示
了他的态度。用更现实的语言来说,即非流通股如果在H股市场上流通,就必须征得H股流通股股东的同意,否则将侵犯H股流通股的利益。

  随着内地股改的持续深化,全流通引发的问题也此起彼伏,也导致人们对H股的股改开始有所期望。但需要了解的是,如果说内地投资者尚可承受这种起伏的话,千万不要指望香港投资者也能有如此强大的承受能力。

  此外,郑慕智发言还透露另一层含义:H股的股改还有更重要的意义,因为H股股东许多是国际投资者,当改革触及这些人的利益时,政府有关部门需要拿出比A股股改更富有创意的规划来,否则,它会直接影响到香港作为全球金融中心的地位。

  (许博仁/香港)


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