富泰证券：裕元候低吸纳 风险不大

　　富泰证券

　　裕元工业(551)十月份经营收益净额2.66亿美元，按月减少1.5%。首十个月经营收益净额26.75亿美元，按年增长16.2%。集团第三季营业额按年增长12%，但纯则倒退近一成，毛利率亦跌至21.7%，上述因素为股价持续跑输大市的主要原因。然而，随着油价从历史高位反复回落，毛利率下跌情况有望改善，预期第四季营业额，可达至双位数增长目标，随着集 团透过将升营业额，藉以改善毛利率下跌问题，现有客户定单见增长，行政开支持续减少，以目前预测市盈率约十二倍，息率超过3厘而言，估值合理，投资评级为“与大市同步”，一年目标价为23元。技术分析方面，近期走势有所改善，20元水平有不俗支持，昨日成功突破50天线阻力，短线预料反复向好，候低吸纳胜算更高，20.35元水平买入风险不大，跌穿19.9元则沽货离场。

　　富泰

证券联席董事 黄德几

　　笔者为

证监会持牌人士

　　富泰证券有限公司