大摩调高数码通至持有评级 目标价8.2元

　　摩根士丹利发表报告指，调高数码通(0315-HK)评级至“持有”，目标价为8.2元，因香港流动电讯(资讯 行情 论坛)行业并购活动不断增加，令未来一年本港剩余4家流动电讯商的机会上升，并可能有更理性的营商环境，这个情况一旦出现，该行估计数码通股价有40%上升空间。

　　该行表示，有3个因素令该行认为未来12-18个月内市场完成整合的机会增加，1) 香 港流动通讯(CSL)和传动网合并，相信Telstra仍希望以10亿元美元出售CSL，2) 中移动(0941-HK)和华润万众(0331-HK)至今均未有香港3G牌照，3) 该行与电讯管理局会面后，该局亦认为本地流动电讯市场会继续整合。

　　该行认为，数码通於未来3-6个月盈利仍有风险，可能较市场预期还要低8-10%，由於并购时间及形式仍不明朗，故该行认为目前仍未有足够理据去支持对数码通持有正面看法。

　　而该行相信於12-18个月内，香港流动电讯市场会透过合并而令4大电讯供应商盈利能力更加改善，虽然数码通未必会参与并购，但相信它仍能从一个长远的理性市场中得益。

　　大摩认为，长远来说，香港流动电讯市场增长有限及竞争激烈，令该市场难以提供高於平均的回报。