2万亿内资股将分批转H股 相关说法未证实

　　港交所与证监会研究H股在港全流通的相关说法未获证实

　　深圳商报记者 袁媛

　　【本报讯】昨日财华社引自香港某报报道说，港交所及证监会开始研究H股股改方案。报道一出，即引起公众广泛关注。但负责港交所对外发言的企业传讯部陈涓涓女士在接受记 者采访时简洁而干脆地否定了这个说法：“我们目前没有听说这件事，我一向不会评论个别新闻报道。”她同时强调，“上市公司修订其《公司章程》内容（包括股东批准等事项），是各公司内部事情。”

　　传闻内容

　　据财华社引自香港某报报道，港交所及证监会开始研究H股股改方案，配合目前已在香港上市的国企股（H股公司），逐步实施全流通安排，方案将仿效建设银行(资讯 行情 论坛)上市时的做法，将大股东等持有的内资股份悉数转换为H股，估计涉及股份的市值可达2万亿元以上。报道引述消息人士透露，港交所考虑中的方案，建议每年可转变为H股的内资股，不能超过全部已发行股本的20％，并且要等到现有的H股股东投票通过始能落实计划。

　　分析人士看法

　　“这只是个初步研究，可能是港交所出于保护H股股东利益采取的措施，具体方案还在研究，还需与证监会、国资委等部门进行磋商。”财华社分析员孙时轮对该新闻作出这样的阐释。他同时表示，因为H股在发行时就对其股权分置状况做了明确交代，股权分置的风险已经被投资者了解。加上H股一般采用市价发行，所以在转股问题上投资者应该不会用脚投票。“整个方案涉及到很多具体问题，不明朗也在情理之中”。香港中保集团一分析人士如是说，H股股改方案的关键就是要解决好法人股当初发行认购成本价和现在市场股价差距很大的问题。

　　H股全流通将是一个长期过程

　　内地A股正进行的股改无疑是内资股分批转H股传闻的直接诱因。市场曾传闻H股不参与全流通，但孙时轮认为，根据同股同酬的道理，H股应该参与全流通，因为如果香港市场的非流通股都转为A股，A股市场就会进一步扩容，股价就会下跌，在大幅低于H股股价的情况下，A股市场的投资价值无疑将凸现出来。在除去

汇率成本、交易成本等因素后，如果还有大幅利差，毫无疑问，投资资金就会游向A股市场，这对H股市场将是一个沉重打击。

　　香港中保集团分析人士认为，H股实施全流通将是一个长期过程，因为方案中有现有H股股东投票表决条款，如果H股股东不同意，股改方案就不能获得通过。