穆迪予银河娱乐5亿美元债券暂行评级(P)B1

　　评级机构穆迪投资今天对银河娱乐财务建议发行的5亿美元债券授予暂行(P)B1高级无担保评级，该批债券由银河娱乐场提供保证；与此同时，穆迪决定对银河授予暂行(P)B1公司家族评级，评级展望为稳定；这次是穆迪首次对银河授予评级，穆迪预期会在公司发行5亿美元债券后核实评级并撤销其暂行评级地位。

　　该(P)B1评级反映了以下的信用挑战：1) 在澳门博彩业迅速发展的竞争环境下营运 ，包括博彩设施可能会供过於求的风险；2) 疲弱的流动资金状况，特别是在2007年底预期会因为建造项目而导致资金需求到达最高水平；3) 计划中银河娱乐路.城娱乐度假中心第一期的潜在建造成本上升与建造期延误的风险；4) 营运纪录的年期很短，公司预期要到2006年才会产生正营运现金流；及5) 寻求及挽留合适的员工队伍。

　　与此同时，该评级也反映了以下的优势：1) 银河持有5个幸运博彩批给牌照/转批给合同之一，使得公司能够在澳门从事博彩活动；2) 处於有利位置，能够从澳门博彩业预期的强劲增长中获益；3) 已取得多幅土地去兴建新的娱乐场综合设施；4) 营运成本大部份均为可变成本；及5) 如果公司能够实现其基础情况预测，其信用状况可能有重大改善。