富泰证券：20日线有支持 地产股跑输大市

　　富泰证券

　　美股昨晚窄幅争持，零售股业绩理想，但个别科技股评级被调低，影响纳指和标普500指数表现。

　　道琼斯工业平均指数收市报10,697点，升11点，升幅0.1%。

　　纳斯达克指数收市报2,200点，跌1点。

　　标准普尔500指数收市报1,233点，跌1点。

　　全球最大零售商Wal-Mart，第三季盈利增长放缓只有3.8%，为四年以来最低，增长减慢主要受飓风侵袭和能源价格高企影响，然而，Wal-Mart同时预期圣诞节销情理想，股价升0.6%。

　　美国第二大家居用品零售商Lowe's第三季盈利上升26%，较预期好，股价升4.7%，美国最大的家居用品零售商Home Depot升1.6%。

　　惠普计算机投资评级被调低，股价跌1.1%。

　　美国国库券价格有获利回套，十年国库债券孳息率4.61厘。

　　本港股市方面，领汇

房地产信托基金昨日正式公开招股，每个基金单位售价介乎9.7元至10.3元，本港散户可以获得5%折扣，即每手9.22元至9.78元，每手为500个单位，星期四中午截止，下星期五主板挂牌。

　　领汇上市资产包括180个零售及停车场资产，估值为338亿，06年预期收益率5.83%至6.18%，07年为6.31%至6.7%。笔者建议投资者认购并作长线持有，此外，是次招股发行人提供5%折扣优惠予本港居民，孖展息率较早前建行上市时低，以本行为例，领汇孖展认购息率只为4%，并可免费享用一个月实时报价服务。预期领汇上市后，跌穿散户认购价机会不高，有关详细分析，请看另文“行行出好股”。

　　美国气象部门预测，东北部气温将显著下降，支持油价略作反弹。纽约十二月份期油每桶收报57.69美元，升16美仙。

　　笔者过去两个月，在“开市第一击”重复地指出，预期油价在70.85美元已经见顶，美国原油库存连续五个星期上升，本港上市内地上游石油股不值得憧憬。中国石油股份和中国石油化工私有化旗下上市子公司，需要大量资金，恒指服务公司宣布，调整国企指数计算方法，由明年2月起，单一国企股占国企指数比重，设定15%的最高上限，由于中石油占指数比重仍高于15%，指数基金需要被动地减持中石油股份，会对中石油带来沽压。

　　评级机构标准普尔表示，由于利息上升，二手物业交投下跌，因此把地产股投资评级，由“增持”调低至“与大市同步”。笔者对上述看法深表认同，早在上星期，笔者在NOW亚洲电视24小时新闻台，与陈冠生兄主持午间财经节目时，不约而同地认为，本港超加利息，个别二手楼盘业主减价求售，新盘销情放缓，报章报导更指，过去两天只录得17宗成交，预期第四季地产发展股将会跑输大市。

　　大市技术走势方面，恒指昨日先升后跌，阴阳烛图呈“穿头破脚”属利淡。油价回落，息口走势明朗，20天线14,493点有支持，本周仍有望上试100天线14,802点。随着美国总统桥布殊今个星期访华，预期只有禽流感并无出现人传人情况，预期后市整固后，仍有力上试15,000点的全年目标。

　　富泰

证券联席董事 黄德几

　　笔者为

证监会持牌人士

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