美林予交行沽售评级 合理价值为2.7元

　　美林发表报告，首度给予交通银行(资讯 行情 论坛)的评级为“沽售”，合理价值约2.7元。

　　美林假设交行未来三年的平均股本回报率为12.5%，资本成本为11%，及名义经济增长为8.5%，相信交行的股价应为05年预测帐面值的1.6-1.7倍，即约为2.67元。

　　美林预测交行05年的盈利为90.6亿元人民币，按年增长2.74倍，但06年的盈利则仅微升至98.5亿元人民币，至07年则升至107亿元人民币，未来两年复合年增长率仅为9%。