大摩料恒地发股购恒发资产有损恒地价值

　　恒地将重提私有化恒发(0097-HK)建议，摩根士丹利发表研究报告指出，恒发前收市价10.65元较其预测每股资产净值16.78元折让37%，以市值计算，每持有一股恒发股份，已包含价值12元的中华煤气、1.3元其他上市联属公司权益、2.4元物业权益以及0.89元净现金；恒地上次提出恒发私有化作价较每股资产净值折让25%，大摩认为，恒地是次将须提较少的折让来吸引少数股东首肯。

　　大摩表示，恒地停牌前股价较每股帐面值及每股资产净值分别折让6%及29%，反映股价并不昂贵，故此，若恒地以偏低的现价发行股份，收购以接近市价订价的恒发资产，将会有损恒地的价值。