大摩予联想目标价4元 建议趁低吸纳

　　摩根士丹利发表报告，维持联想集团(资讯 行情 论坛)“增持”的评级，并分别调高其07-08年度盈利预测5%及10%，目标价4元，预测08年市盈率12倍，较同业折让12%。

　　大摩表示，联想今年第二季度个人电脑付运量较该行预期高8%，因其市占率较预期高达8%，回复至接近未收购IBM个人电脑业务之前的水平，大摩认为，联想管理层改善经营效率已见成效，经营成本由第一季度的12.4%降至第二季度的12.1%，因此该行调升其盈利预测 。

　　该行看好联想中长线投资前景，这是基於协同效应及经营效率显著改善，令毛利率有大幅改善潜力；不过，在短期来说，联想会因为与IBM整合过程，令其盈利出现季度波动。

　　大摩表示，联想自公布第二季度业绩后，股价下跌12%，故该行建议投资者可趁低吸纳。