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受外围股市持续向下影响，港股周一终告下挫。在汇丰控股(资讯 行情 论坛)(0005HK持有)带头下挫之下，大部分蓝筹股报跌，但在长江实业(资讯 行情 论坛)(0001HK买入)及新鸿基地产(资讯 行情 论坛)(0016HK持有)保持强势之下，恒指全日只跌54点，收报14176点。总成交减少至156亿港元，可见抛售压力只属温和。
在国际原油价格上升之下，国家发改委将汽油、柴油及航空煤油的出厂价格每吨提
高200、150及300元人民币，2005年6月25日起生效。此举对中石化(资讯 行情 论坛)有利，公司下游业务边际利润率收窄的情况应可得到改善。在石化产品零售价格受国家规管的情形下，中石化难以将资源成本的增幅转嫁予最终消费者。今年以来，中石化股价下跌7%，远远落后于中国石油(0857HK)的表现，后者同期扬升36%。
中石化2005年估计市盈率只得6.9倍(每股盈利预测:0.46元人民币)，与中石油(资讯 行情 论坛)的8.5倍及国际石油巨企平均约12倍的估计市盈率比较之下，亦显得吸引。我们依然相信中石化股价将迎头赶上。
(王宏志)
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