□本报记者 贺辉红 蒋家华

　　从2008年10月27日至2009年1月7日，恒生指数上涨近50%，成为2008年底亚太市场少数的“迷你牛市”之一。但近来不断有大型机构减持中资银行股，令去年年底相对火热的市场气氛受到打压，恒指连跌五天，中资股更是跌势惨重。群益证券研究部经理黄薰辉表示，大股东减持中资银行股破坏了市场气氛，而外围市场气氛和经济数据也十分疲弱，令市场抛压大增。

　　减持冲击为何如此大

　　近来，在港股市场刮起了一股减持风。先是美国银行减持建行，随后是李嘉诚欲减持中国银行，此外，瑞银等都宣布要减持中资银行股。外资减持为何冲击会如此之大呢？难道是中资银行股业绩出现了问题？

　　金荣财富管理首席基金经理史理生表示，在全球金融巨头都自顾不暇，难得中资银行股股价尚算稳定，自然成为套现的首选对象。此外，中资银行一向有扶持国企的政治任务在身，如今中央下令放宽银根，会否导致中资银行因放债过于宽松而令呆坏账有所增加，这点亦是投资者忧虑的问题。再者，李嘉诚素来在捕捉行业盛衰周期上十分到家，其家族基金选择在这个时候减持中行，小投资者无不采取“信者得救”的跟风心态。

　　凯基证券研究员蔡铁康也表示，外资机构减持中资银行股可以理解为他们在这个时候需要更多的现金支持，但李嘉诚减持则可能说明，中资银行股的前景可能不被看好。特别是全球经济数据显示前景依然不乐观，这陡然扩大了市场的悲观气氛。

　　敦沛金融投资研究部分析员郭家耀表示，港股跟随美股上周五走势偏软，昨日环球股市气氛继续偏淡，外围市况如韩国股市下跌，而内地A股表现平稳，惟对港股帮助作用不大。另一方面，2月份将是业绩高峰期，多家内地银行股开始公布去年下半年业绩，预期不会理想，预计短期该板块跌势未定，将跑输大市。

　　何处是支撑

　　技术形态上，港股再度破位。那么，何处是支撑呢？大华继显董事梁伟源认为，恒指14000点支持力不俗，近期市场主要焦点在于政策受惠股份，包括钢铁及汽车等等。但他认为大市只属反弹，机构投资者现金为上，实行少买少错，对前景依然谨慎，如果大市触及上次低位，入市资金则可能上升。他指出，一切待奥巴马上台后，救市政策如何落实，才能引导市场进一步的走势。上周内地银行股受到策略投资者减持拖累，股价大幅下挫，梁伟源指出，市场过度反应，内地银行股基本面因素并没有实质转坏。

　　信诚证券联席董事连敬涵则表示，道指暂仍受制于9000点阻力，预计在美国大企业陆续发出盈利预警以及经济数据特别是零售方面难以理想的情况下，股市短期难有好表现。恒指在中资金融股沽压拖累下，跌破14000点。但他认为，除非本周有新的重大不利消息出现，否则13800点应有支持。

　　联合证券投资总监邓伟基认为，港股走势的确明显转差，虽然奥巴马即将上台曾于月初刺激股市回升，但救市规模已经被市场消化，相信升势已经结束。市场焦点重回经济数据方面，但外围数据欠佳，美国失业情况严重恶化。预计港股下一个较关键支持于13800点，若失守将形成“双顶”，代表市场情绪由审慎乐观转为相对悲观，预计恒指将要下试13300点，但能否于该水平突围回升仍然不乐观。因除美股跌势重现之外，内地A股市场于过去两个月亦未能组织任何升势，若跌势重现将会加重港股压力。

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