不妨考虑割A股补H股

　　李光一 资深媒体人

　　面对A股过山车式的暴跌，有关牛市还是熊市的争论已毫无意义。广大股民的银子，不是学者、专家的试验品。入市不是为了证明哪个意见正确，哪个看法对头，而是干干净净地增加财产性收入。

　　有人说，新股定价太高，新股不败的神话率先在大蓝筹身上破灭；有人说，大非小非兑现急，资金与筹码的供求关系发生了逆转；有人说，A股开始挤泡沫了，怎么上去怎么下来……股市跌了，说什么话的都有了。赔了钱还不让人说话？因此，当沪指跌至3400点，创下9个月新低时，摆在每个股民面前的首要问题是“割”还是“补”？

　　“割”还是“补”？是每个投资者的自由选择，没有对与错之分。这里不妨引进一种新的操作方式。众所周知，一家企业在沪深上市，称A股；在香港上市，称H股，A股与H股是一家企业在两个不同市场进行挂牌交易的同一股票，同股同权同利是其最本质的属性。由于人所共知的原因，H股自问世至今，除个别股票外，价格均大大低于A股。同样一件商品，香港买总要比内地便宜。在日益开放的历史进程中，这无疑是难于持久的，何况人民币在资本项目下可兑换终有一日要到来。因此，“割”还是“补”，则应跳出A股思维，把H股纳入视野。

　　在具体操作上有两种方式。一种是新资金补仓法。当A股被深套时，投资者准备用新资金补仓，摊平原有持股成本时，可以不买A股，买入H股，这样或省资金或增加数量。以新股破发的中海集运和中煤能源为例。如有投资者想给原始股补仓，以上周末(以3月28日)收盘计，补A股还是补H股，差别极大。

　　中海集运A股价6.93元/股，H股2.98港元/股，如补1000股A股，需新投资金6930元；补1000股H股，仅需2700元(人民币兑换价已大于港币)；补1000股A股的钱，可补2500股H股。

　　另一种方法就是割A股补H股。全球市场涨少跌多，2008年是投资小年似乎已成定局。在不注入新资金的前提下，也可进行补仓，也就是割出价高的A股，补进价低的H股，或在资金总量不变的情况下，增加持股数量；或在持股总量不变的情况下，增加现金流量。再以中海集运为例。如原持有1000股A股，割去500股A股，可买入1200股H股，在资金不增加的情况下，持股总量可达1700股；如割光A股改持H股，在持股1000股不变的情况下，套出现金可达4600元。在同股同权同利的情况下，割A股，补H股，似乎已不是一个要用脑子去想的问题吧？

　　写到此，不免想起“国际歌”。从来就没有什么救世主，也不靠神仙皇帝……被套的股民也是如此。市场的问题最终还是要靠市场来解决。内地的股民还是全球最幸运的股民，放眼全球，有哪个股市的股票，在不同市场挂牌买卖，竟有如此之高的价差？卖高买低，最基本的投资法则万万不能丢。以发展的眼光看，A股与H股的股价终有一天要接轨。

　　股民们，你就等着这一天吧，这也就是中国特色的长线投资。