港股已超卖 冀复活节后复活(2)

　　他认为这情况可以从4方面解释，其一是港股呈A股化，即使一天内恒指波幅1,000点，投资者并不感到惊慌，其二是有太多对冲基金投入港股，其三是不少“累积股票合约”仍未完成交易，最后是05年开始实施的收窄证券买卖差价。

　　他续说，以每股介乎5至10元的股票为例，以前一个价位便等如目前的5个，即使基金要洗仓，亦要考虑周详，因为成本较高，他认为香港股票市场可保存自身文化，毋须学习外国，将买卖差价收窄。

　　对於港股后市，邓建初指，以目前水位来看，香港正处於“黎明前的黑暗”，亦是最黑暗的日子，由於大市从高位已下跌很多，大户看淡的机会较低，故此可考虑在现时可分段入市，理由是不少公司业绩理想，以及国内经济持续增长，虽然今年公司业绩未必及去年佳，但市盈率很多已回落至10至12倍，值得吸纳。

　　至於内地持续宏观调控政策，将会打击A股，并影响港股，他认为在今年1月时，部分A股禁售期届满，令大量非流通股变成可在市场出售，又有中国平安(2318-HK)集资逾千亿元，已令港股大幅下跌，加上次按问题，令港股步入熊市，港股不理性地下跌至今，A股亦大跌30至40%，他个人相信，在北京奥运前，国内不会大规模执行宏调措施，故此在港上市的中资股，可作部分吸纳。

　　不过，美国股市仍是影响港股走势的重要因素，港股不宜跌破19,300点，否则后果堪虞，他亦认为跌至19,300点的可能性不高，他预计复活节过后，大市有机会上升，若大市能补回20761点至20902点的裂口位，大市更有力再上，若未能补回，即使大市上升，亦有隐忧。

　　他认为，现时投资者对市场不用悲观，美国贝尔斯登事件，促使其以极低价卖盘，相信是投行最差的时刻已过，就算再有小型金融机构相继出事，亦毋须太过担心，他又说，周初玖龙纸业(2689-HK)被洗仓，当日可能已引发大市的“终极一跌”，因此而加速了港股调整，后市可以有更佳表现。